周期股“意外热” 部分龙头股筹码松动

来源: 第一财经APP 江怡曼   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：消费股大涨之后，近日，周期股接过了股价上涨的接力棒，包括煤炭、钢铁、有色等在内的股票在近期都有强劲表现。8月3日当天，金属钼概念股集体暴涨，金钼股份涨停，炼石有色、洛阳钼业的股价也出现大幅度的上涨。

事实上，周期股的盈利可持续性往往受到市场质疑，而这一轮的上涨超出了很多市场人士的预期。目前，正处于中报的披露期，大多数已经披露业绩的周期股上半年业绩表现相当靓丽。不过，记者统计数据了解到，最近一段时间以来，一些周期股的筹码出现了出现了明显的分散，股东人数大幅度增长。

“去产能对周期股的行情影响是短期的，也是有限的，目前周期股的估值已经处于高位，周期股行情不会延续太久。” 8月3日，神农投资总经理陈宇在接受第一财经记者采访的时候表示。

大幅上涨来自于预期差 

最近一段时间以来，白马股涨幅略有收敛，周期股则在业绩超预期、大宗商品上涨以及流动性边际回暖的利好下有所表现，周期与消费跷跷板效应再次得到验证。最具有代表性的就是方大炭素自6月底以来，股价上涨幅度已经超过了180%。此外，有色、煤炭、化工、钢铁等行业也涌现了不少牛股。

“目前周期股涨价幅度很大，一个主要的原因是受益于国家的‘去产能’、供给侧改革的影响。” 陈宇说。

中报业绩预告显示，周期性行业的中报净利润增速都比较靠前，钢铁位居净利润增速榜首，采掘、有色、化工处于行业净利润增速的前40%。现在的市场依然是存量博弈，市场风险偏好较低，投资者高度重视业绩支撑。

事实上，周期股业绩的持续性往往被质疑，而在不少业内人士看来，本轮上涨很大程度上来自于预期差。

“市场对于周期股存在极大的分歧，分歧点在于经济预期差于中报预期差完成后，下半年的需求是否支持趋势性行情。结构会分化，经济L型大背景下，谈周期股的需求是一个伪命题，分化的焦点在供给侧收缩是否继续超预期。”上海证券分析师屠骏认为。

国泰君安认为，现在周期行业受到供给侧改革和环保限制，供给弹性较小，那么需求对于周期品价格的影响较大。今年市场关于经济的预期在不断往乐观修正，我国经济依然走在L型的右侧，但是向下的概率比较小，且有结构性的亮点。周期股能不能继续表现，重点在于周期品价格怎么样。

筹码开始松动  

截至目前，已经有多家公司公布了中报业绩。其中，采掘行业已经有6家公司发布了中报业绩，化工行业已经有48家公司公布了中报业绩，而钢铁行业已经有4家公司公布了中报业绩，有色金属行业也已经有17家公司公布了中报业绩。

总体来看，这些公司中的多数业绩表现靓丽，如有色金属行业的驰宏锌锗、丰华股份、西部矿业这几家公司今年上半年的净利润同比增长率分别为3150.76%、1216.78%和747.21%.

钢铁行业公布业绩的这四家公司——山东钢铁、凌钢股份、韶钢松山、武进不锈，今年上半年净利润同比增长率分别为2023.13%、608.08%、383.91%和23%。

采掘行业业绩表现最好的公司分别为西山煤电、陕西黑猫和宏大矿业，业绩分别增长了739.33%、148.6%和64.5%。

相对来说，化工行业的业绩分化比较严重。化工行业业绩表现最好的公司分别为宏大爆破、诺普信和江山化工，今年上半年的净利润同比增长率分别为1902.37%、1851.82%和1121.64%。

与此同时，化工行业仍然有多家公司上半年业绩表现低迷，如岳阳兴长上半年业绩下降了131.63%、德美化工业绩下降了74.19%，传化智联业绩下降了58.93%。

不过，记者在统计中了解到，部分周期股的筹码在近期出现了明显的分散。其中，化工行业龙头万华化学今年二季度股东数环比大幅增长了72.73%。今年上半年以来，万华化学业绩表现靓丽，业绩上涨了255.35%，这一阶段，公司股价涨幅较大，涨幅达到了93.72%。

截至7月31日，云海金属的股东人数比7月15日增长了4.42万户，增幅达到了93.75%。自6月份以来，云海金属的股价就进入到了上升通道之中，从7块多上涨到了14元以上，不过最近几个交易日，公司股价出现了调整。

此外，凯美特气的股东人数环比增加了12.43%，丰华股份的股东人数环比增加了10.85%。

据申万最新统计，经历6月份以来的大幅上涨后，周期股整体估值从前期比较便宜的位置已修复到了历史均值附近，其中钢铁、稀有金属、造纸目前的PB水平已上升至2005年以来的高位。

（编辑：郑惠敏）

来源: 第一财经APP 江怡曼

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