账户对倒+老鼠仓 私募非法套利露冰山一角

来源: 投资快报   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：由于私募行业监管起步晚,目前披露的“账户对倒”和“老鼠仓”事件,或许仅是私募乱象的冰山一角。

近期,中金所首次公布股指期货“账户对倒”输送利益的事件。福建证监局和厦门证监局分别处罚、公布了2起私募“老鼠仓”事件。

随着私募基金的高速发展,上述两种非法谋利方式正被私募基金所采用。业内人士表示,部分机构设立的私募基金管理人并非为开展私募基金管理业务,而仅仅用于监管套利。因私募产品投资限制少、账户实控关系模糊,这为一些券商资管、信托计划、银行理财等机构以私募作为通道操纵市场提供了便利。

业内人士预计,由于私募行业监管起步晚,目前披露的“账户对倒”和“老鼠仓”事件,或许仅是私募乱象的冰山一角。

利用期指进行账户对倒

7月21日,中金所公告,对“富航投资-国泰君安证券-富航投资神舟1号私募基金”在股指期货市场“账户对倒”输送利益作出处罚。

中金所查明,“富航神舟1号基金”于2月24日至5月12日期间,在沪深300、中证500股指期货远月合约上,利用实际控制关系账户,通过相互成交的方式进行利益输送,损害了相关投资者利益。同时,在中金所问询时,富航基金隐瞒了实际控制关系。

中金所对富航基金予以公开谴责,并对富航基金在股指期货品种上限制开仓12个月。

记者联系了富航投资的相关负责人。这位负责人称目前不方便透露具体细节,也不方便作出任何回应,但是会和投资者解释原因。据了解,这是中金所首次披露股指期货市场中的“账户对倒”输送利益事件。

据协会备案信息,富航投资共管理着5个私募基金产品。记者查询多家私募数据中心,发现富航投资的基金没有公布业绩。

上海一家私募负责人告诉记者,这种“账户对倒”以往经常发生在商品期货的远期合约(即不活跃合约)上。操纵者利用两个实际控制的账户,在两个账户间,以约定价格作为对手盘进行交易,将一个账户的钱亏给另外一个账户。

值得注意的是,私募基金“账户对倒”有时是为了在不同基金产品间调整收益率,粉饰业绩。如果它旗下基金产品的首尾业绩相差巨大,就有很大可能是通过“账户对倒”丢卒保帅。

老鼠仓频发谋取暴利

最为投资者深恶痛绝的就是“老鼠仓”。“老鼠仓”以往频发于公募基金,近年开始蔓延至私募基金。

7月13日,厦门证监局在私募专项现场检查中加入“老鼠仓”检查项,发现厦门睿誉资产等5家私募存在问题,并披露了2起“老鼠仓”事件。其中,厦门坤易投资管理有限公司,未有效建立利益输送和利益冲突防范机制,员工谢某与公司基金分别于同日买入相同的股票;厦门睿誉资产管理有限公司员工蒋某与公司基金分别于同日买入相同的股票。

仅厦门披露的就有2起,这或许只是私募老鼠仓的冰山一角。今年5月,福建证监局处罚了两起涉嫌私募的“老鼠仓”案件。

一起是深圳市恒健远志投资合伙企业的总经理胡志平,利用管理产品的便利,拿岳母的证券账户,给私人谋利。胡志平先于(一至五个交易日)、同期或稍晚于(一至两个交易日)“招商汇智之恒健远志计划”买入东北电气等41只股票,获利538.66万元。

另一起是北京喜马拉雅资产管理有限公司的法定代表人吴刚,也是利用管理产品的便利,通过买卖相关股票,给别人的个人账户谋利,从而提取业绩报酬。吴刚先于、同期或稍晚于“招商汇智之喜马拉雅计划”买入东阿阿胶等16只股票,获利达948.02万元。

交易所应加大数据筛查

有业内人士分析,从中金所和福建证监局处罚的几只私募基金的名称看,“富航投资-国泰君安证券-富航投资神舟1号私募基金”、“ 招商汇智之恒健远志计划”、“招商汇智之喜马拉雅计划”,可能是券商资管计划或通道业务。

截至6月底,在基金业协会已登记的私募基金管理人近2万家;已备案私募基金超过5万只;认缴规模达13.59万亿元。随着私募基金的蓬勃发展,私募通道业务也开始兴盛起来。因投资标的广泛、设计灵活等特点,私募基金成为券商、信托、银行等各家通道,承接相关业务的聚集点。

然而,通道业务会导致账户实控关系模糊,为操纵市场创造便利条件。前述上海一家私募负责人表示,频发的“老鼠仓”事件和“账户对倒”或许就是员工利用机构资管计划通道为自己谋私利。

私募通道业务层层嵌套、结构复杂,如何管控其中风险,挑战重重。

业内人士呼吁,随着私募基金“账户对倒”和“老鼠仓”数量的增加,交易所需要加大对交易大数据筛查的范围,保护中小投资者的权益。另外,监管部门也应对此类案件加大处罚力度。

（编辑：杨少康）

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