Lending Club和OnDeck Capital得到FBR分析师好评

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【摘要】鲍勃•拉姆齐是FBRCapitalMarkets的一位分析师,他认为LendingClub和OnDeckCapital都仍具有广阔的市场空间,尽管LendingClub的服务业务目前达到了65亿美元,但是对于基本信用卡账户潜在的4000亿美元市场来说还只是一条“小鱼”。

  天鹅绒金矿  ·  2015-09-09 08:00
Lending Club和OnDeck Capital得到FBR分析师好评 - 金评媒
作者: 天鹅绒金矿    图片来源: 达志

一位来自FBR Capital Markets的分析师——鲍勃•拉姆齐,首次对这LendingClub和On Deck Capital贷款公司发表了评价,并给出了两个公司的股票的买入评级。

对这两家公司而言,拉姆齐先生论文的关键是其各自巨大的潜在市场。Lending Club的运营模式是一个所谓的借贷者市场,它的大部分业务都旨在满足消费者的再融资贷款。而与此同时,On Deck Capital则主要是为小型企业进行贷款。

关于Lending Club,拉姆齐先生写道:“Lending Club可能会是这个借贷市场池塘中最大的鱼,但在整个消费信贷市场里它仍然只是一只小鱼。”他估计基本信用卡账户的总共潜在市场可以达到4000亿美元,而Lending Club的服务业务目前只达到了65亿美元。

他还估计到贷款数额在25万美元以下的美国商业贷款市场——可能至少有2000亿美元,其中有1200亿美元以上的需求仍未得到满足,而这仅仅是On Deck Capital市场的一部分。此外,On Deck Capital的市场份额还不到潜在市场总额的1%。他还指出,两家公司都有先发优势。

2014年两家公司首次亮相时,十分高的预测让两家公司的股票大幅上升。但此后他们也都经历了大幅下跌,分析师和投资者也都在争论这两家公司是应该被看做是高增长的科技股还是一个更保守稳健的金融公司。

把Lending Club视为一个科技公司的争论通常被认为更加引人注目,因为Lending Club是作为一个平台在运营,它起着联系贷款人和借款人的作用。而On Deck Capital直接贷款给小型企业,然后再把贷款出售给投资者。但是拉姆齐先生指出,On Deck Capital复杂的自动化承销技术让该公司能够“在任何给定的风险承受力下比只有FICO评分的公司取得更多贷款。”

拉姆齐先生在对这两家公司的争论中都坚定地站在了科技阵营里。他指出On Deck Capital股票交易价格是他2017年获利预估的约18.5倍,低于其他互联网股票同行——交易价格平均在2017年获利的32.2倍。Lending Club交易价格更接近互联网同行,大约是拉姆齐先生的每股收益估价的31.4倍。

对这两家公司,他都预计到随着贷款规模的增长,成本会大幅下降,从而其盈利能力会得到提高。

On Deck Capital在去年12月上市,每股20美元,收盘上涨近40%。然而自那以后,它的股票已经越来越低,目前交易价格为9.39美元。Lending Club的股价在去年12月首次亮相后的第一个月内几乎翻了一番,但也经历了崎岖不平的下跌。其股票目前的交易价格为12.27美元,较IPO价格下降了18%。


JPM编译自

Blogs, Wall Street Journal, Lending Club, OnDeck Capital Get Love from FBR, by Maureen Farrell.


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