淡马锡最新回报率13% 受益于全球股市上扬

来源: 财新网 王力为   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：在机会出现时，我们借助市场估值高的契机脱售股份，可能在估值调整后再次投资。

新加坡主权财富基金淡马锡刚刚公布的2017财年报告显示，按新元计算的一年期股东总回报率达到13%，投资组合净值达2750亿新元，创历史新高。

淡马锡2016财年股东总回报率为-9.02%，2015财年和2014财年其该数字分别为19%和2%。

淡马锡10年期（滚动）股东总回报率相对稳定，2013-2016财年该数字分别为9%、9%、6%、4%。20年期（滚动）股东总回报率更加稳定，上述四个财年分别为6%、7%、6%、6%。

淡马锡的2017财年年报还显示，其10年期和20年期的股东回报率分别为4%和6%；自1974年淡马锡成立以来，复合年化股东回报率达15%。

阿布扎比投资局（Abu Dhabi Investment Authority，即ADIA）7月4日发布的2016年度报告显示，截至2016年底，以美元计算，ADIA投资组合在过去20年的年度投资回报率为6.1%，过去30年的年度回报率达6.9%，这组数据均创此前七年新低。

今年3月，挪威主权财富基金（GPFG）发布的2016年度报告显示，其2016年收益率6.9%，超过2015年的2.7%。

淡马锡持有股票的价值上涨是过去一年淡马锡回报较高的重要原因。去年4月到今年3月底期间，全球股市表现良好，新加坡海峡时报指数攀升12.7%，美国道琼斯工业指数上扬16.3%，香港恒生指数上涨17.6%。

淡马锡持股30%的星展集团（DBS），在截至今年3月底的一年内取得32.7%的总回报率。淡马锡持有的另几只银行股也取得了高双位数的回报率，如渣打银行（46.2%）、中国建设银行（ 601939.SH ）（35.6%）和工商银行（ 601398.SH ）（28.1%）。

2017财年，淡马锡投资额为160亿新元，脱售（divestment）额为180亿新元，净脱售额20亿新元，为2009财年以来首次出现净脱售。淡马锡的主要投资领域为电信、媒体与科技（TMT），交通与工业，生命科学与综合农业。

在电信、媒体与科技领域，淡马锡的投资对象包括携程（Ctrip）、亚马逊（Amazon）、阿里巴巴旗下的本地生活服务平台口碑（Koubei）。

在交通与工业领域，淡马锡通过协议收购了新加坡多元陆路交通运营商SMRT的全部少数股权，对价12亿新元。收购完成后，SMRT已从新加坡交易所除牌。

在生命科学与综合农业领域，淡马锡对从谷歌(Google)公司拆分出来的生命科学研究和工程机构Verily Life Sciences承诺投资8亿美元。

脱售方面，2017财年淡马锡在卖出Bharti Airtel、LafargeHolcim和赢创工业（Evonik Industries）等公司的股权外，还减持了阿里巴巴、Univar和中国建设银行的部分股权，不过仍然对后三家公司持有大额投资。

淡马锡称，“在机会出现时，我们借助市场估值高的契机脱售股份，可能在估值调整后再次投资。”

投资地域分布方面，截至2017年3月31日，新加坡占淡马锡投资组合的29%，中国占25%，亚洲其他地区占14%，北美占12%，欧洲占8%。与上一财年相同，2017财年淡马锡新增投资的最大份额是对美国市场的投资。包括对Verily Life Sciences、亚马逊的投资。

由于增加了对新电信和SMRT的投资，新加坡占淡马锡在亚洲新增投资的最大份额。

在中国，淡马锡投资了物流服务供应商中通快递(ZTO Express)。在印度，则投资了人寿保险公司SBI Life，以及消费电子产品生产与销售商Crompton Greaves Consumer Electricals。淡马锡还增持了印度经营零售与公司银行业务的私营银行HDFC Bank。

（编辑：杨少康）

来源: 财新网 王力为

爱财经