金融去杠杆初见成效 委外抽水逐渐见底

来源: 中国证券网 记者 朱贤佳   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：

银行“委外”赎回情况逐步浮出水面，刚刚公布完毕的基金二季末规模数据显示，债券型基金二季度的规模为1.74万亿元，相比一季度的1.99万亿元，缩水2450.78亿元，幅度达到12.32%。不过，业内人士表示，进入三季度金融去杠杆初见成效，机构投资者撤退步伐将放慢，委外资金又将回流。

二季度数据显示，随着金融去杠杆，对接银行的委外资金开始出现撤退迹象，部分基金出现较大幅度的赎回。据第三方机构测算，去年三四季度是委外资金入市的小高潮，按照一年的期限来计算，今年下半年委外也会大概率复制这一行情。经过上半年的调整，目前信用债市场绝对收益率已较有吸引力。未来除了银行资金，被限制举牌的保险机构也将加大债券资产配置。

据南方一家基金公司内部人士也透露，银行赎回专户仅是因为季末的流动性因素，从产品收益来看，几只专户都达到了受益标准，最低收益4.8%，最高的有5.7%。对于赎回的节奏，该内部人士更是直言，赎回采取阶梯式，不会一下子全部赎回，之前也都会提前告知基金公司，很少进行突然袭击。

据银行内部人士透露，如果算上通道的委外产品，整个委外的规模在10万亿到11万亿之间。其中90%的资产配置在债券等固定收益类产品上，10%配置在股市。根据统计，整个二季度超过200只债券基金的收益为负，其中跌幅最大的债基，三个月下跌8.49%，29只债基的跌幅超过2%。“二季度流动性紧张，债券基金的调整幅度确实较大，一个季度8.49%，年化就是34%。但经历紧张的流动性考验后，整体而言三季度债市将出现不小的机会，尤其是在债券通利好的刺激下。”上海一家中型基金公司固收基金经理对记者表示。

经过二季度的“抽水”，三季度委外资金赎回的动能有所衰减，再加上市场对于经济逐步复苏仍然有一致性预期，基本面对债市形成支撑，对于债券后市保持谨慎乐观。

(编辑：田跃清)

来源: 中国证券网 记者 朱贤佳

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