都是“站错队”惹的祸 同是QDII业绩差距大

来源: 上海证券报-中国证券网   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：分析各类QDII基金的业绩成因，有基金业内人士坦言，基金所投标的能否站上“风口”，对业绩表现影响巨大。因此，各类QDII业绩变化的背后，所折射出的正是今年各大类市场的投资机会与走势变化。

统计数据显示，受益于美股和港股市场的良好表现，2017年上半年QDII基金的整体业绩登上各类基金业绩排名榜首，其整体平均净值增长率为8.85%，比第二名混合型基金的5.08%高出约3.8个百分点。不过，QDII基金的首尾业绩排名差距较大，折射出相关市场表现之迥异。

首尾业绩差距较大

如果以业绩排名论英雄，QDII基金无疑是今年上半年的大赢家。根据天相投顾的统计，今年前6个月，得益于美股和港股市场的良好表现，公募QDII基金以8.85%的平均净值增长率荣登榜首。

其中，交银中证海外中国互联网指数以31.26 %的增幅位列净值涨幅榜首位，嘉实全球互联网股票美元现汇、华宝海外中国混合则紧随其后，增幅分别为26.75%和24.48%。

值得关注的是，虽然整体业绩表现靓丽，但QDII基金的首尾业绩差距较大。记者注意到，排在业绩榜单尾端的部分QDII基金，上半年净值跌幅多在15%以上，排名最末端的一只油气类主题的QDII基金，净值跌幅达25.21%。

业绩排名折射市场投资机会

分析各类QDII基金的业绩成因，有基金业内人士坦言，基金所投标的能否站上“风口”，对业绩表现影响巨大。因此，各类QDII业绩变化的背后，所折射出的正是今年各大类市场的投资机会与走势变化。

今年上半年平均净值增长率在15%以上的QDII基金，几乎清一色是投资于美股和港股市场的产品。翻看今年上半年绩优QDII 基金的一季报可发现，重仓相关海外中概股和港股是其制胜的重要原因。

以上半年的QDII基金“冠军”——交银中证海外中国互联网指数为例，公开资料显示，截至3月末，其前十大重仓股中，腾讯控股、阿里巴巴、百度、京东、携程等均在列。也正是因为该基金赶上了上半年海外中概股的整体大涨行情，业绩表现较同类基金更优。

相比之下，上半年表现低迷的油气类和商品类QDII基金，其业绩也与投资标的所对应资产的市场表现息息相关。今年前6个月国际原油价格震荡下行，受累于此，油气类QDII的业绩也下滑严重，从去年年末的业绩排名居于市场前列，大跌至最末尾。

至于下半年美股和港股的走势，业内人士多持相对谨慎的态度。尤其是对于港股，部分业内人士认为，经过上半年估值行情的修复，部分港股的估值水平已经接近A股。虽然由于美股的强势，港股也许仍会有一波行情，但下半年基于补涨行情的考虑，A股行情可能强于港股。

(编辑：田跃清)

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