现阶段我们应该投资什么？
【摘要】一小部分资金，不够投资房产的，不懂股票投资的人可以长期投资指数基金，懂股票投资的人可以长期投资股票。这个是可有可无的，投资的收益也大概率低于投资房产的收益。当然，如果短期内（比如半年、一年）就能积攒起够买房的资金的，还是不能投资指数基金和股票，因为波动太大，短期投资可能亏损。那就应该投资到货币基金等更安全的投资品种上去。
金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：在拿钱去投资时，我们首先面对的问题是：我们应该投资什么？很多人对此是迷茫的。
有的人选择听周围亲戚朋友的，他们投资什么，自己就参考投资什么品种，甚至跟着亦步亦趋地投资什么。
如果亲戚是投资的大城市房产，还好，就赚了；如果亲戚投资的是某个很小的城市郊区旅游的地方的房产，那极有可能就掉进大坑里了，不仅赚不了，还卖不掉，被套住了。这还是好的，有的亲戚朋友投资MMM或者某东南亚国家的虚拟货币（其实都是金融传销），那跟着去投资，大概率就血本无归，全部亏完了。
有的人听一些“专业人士”（比如银行、证券公司、保险公司等机构的客户经理）的建议去投资他们推荐的一些标的。比如证券公司客户经理经常给你推荐一些股票，说会大涨。于是去投资，一段时间持续下来一看，亏了。
还有水平比较高的人，根据“鸡蛋不能放在一个篮子里”的原则，把资金分散投资到比如房产、股票、基金、外汇、保险、债券等很多种投资标的上去，说这是科学的资产配置的方法。
结果几年下来，有的赚有的亏，总体收益20%，还不错。但是，隔壁老王压根不懂资产配置，就只买了两套大城市房产，总体收益200%。
我认为，传统的资产配置理论是有一定问题的。和巴菲特认为传统的有效市场理论有问题类似。
我赞同黄建平讲的：“对于资产配置这四个字，我一直耿耿于怀，这种自上而下的方式，基于迷迷糊糊的宏观分析，或者无厘头的资产之间切换，通常比较分散，各个资产的预期收益难以预测，总预期收益率更是一团浆糊，名为保值，实际上可能跑不过通膨，也可能跑不赢指数”。
传统的资产配置理论是“不要把所有的鸡蛋放进一个篮子里”。而巴菲特是像马克·吐温讲的那样做的“把鸡蛋放在一个篮子里，并看好它”。
事实上，巴菲特遇到在自己能力圈之内的好的企业，又是被严重低估的，就会考虑投资。巴菲特既不管这企业是什么行业的，是不是和自己已经投资的企业是一个行业的，也不认为自己的资金绝大部分都投资到企业股权上去不合理，风险太大了，需要减少股权投资的比例，分散配置到其它品种上去。巴菲特不遵循传统的资产配置理论。
可以想见，如果巴菲特按照传统的资产配置思路，将资金配置到很多种投资品种上去，而不是绝大部分投资股权；或者像一些传统的基金经理一样，每次把资金配置到几十家企业甚至是数百家企业上去的话，我想他的收益率会很难像他长久以来实际取得的这么高。
显而易见，配置的标的越多，越会接近于市场平均收益。
而市场上的标的，在相同时间内，收益是差异很大的。
我们所要做的，是找到市场上收益最高且比较安全的标的，将全部或者绝大部分可投资资金投上去。
绕了这么久，话归正传，我们应该投资什么呢？
我认为现阶段，应该将绝大部分可投资资金投资到大城市房产上去。
我们处在一个庞大的人口快速城市化的时代，这不仅在中国历史上是前所未有的，也是人类历史上前所罕见的。
房价上涨背后是有原因的。我认为主要是：
第一，中国目前处在城市化进程中，每年有大量的非城市人口进大城市定居，城市住房需求增加。随着经济的发展，大量人口从农村进入城市，从农业进入工业和服务业。如果在某些时期城市化进程过快，大量人口涌入城市，势必提高这些城区的住房需求，从而推动房价上升。在城市化加速时期，房价上升速度一般比较快。
第二，中国经济处在高速发展期，经济快速增长，居民可支配收入增加，加大了包括改善性需求在内的对房产的需求。
第三，随着经济发展，居民储蓄不断增加，理财意识渐渐觉醒，非常低的利率使人们不愿将钱存在银行而是选择投资，但是投资渠道比较狭窄，对房产的投资性需求增加。相当一部分投资者知道股市风险大，而选择投资房产。
第四，政府垄断土地供应，依赖土地财政，导致每年的土地供应量较少价格较高，每年投放向市场的商品房远远不能满足市场的需要。所以导致供不应求，过多的资金追逐相对较少的商品，所以自然价格水涨船高。这是根本问题，是非常重要的一点。但这也是地方政府不得已而为之，分税制改革以后，中央政府拿走了税收大头，地方政府每年需要搞城市建设，修路建公共建筑等基础设施，不卖地，钱从哪里来。有人会说，房价涨不是供给的问题，是炒房的太多，这是不对的，因为商品房是一种商品，在市场经济下，谁都有买这种商品的自由啊，为什么有人会炒？就是有人看到的房产供不应求，有上涨潜力。这个是原因，有人炒房、炒房的人多是结果。
第五，一线城市土地资源较紧缺。
从总体上来看，以上推动房价上涨的几个因素相当强劲，因此可以比较有把握地判断，在近几年内房价处于上升通道，即便政府用压制需求的方法屡次调控，这些因素在未来几年内也难以扭转。
所以，如果不是你有特殊情况，（比如需要投资很赚钱的企业，自己创业等）把绝大部分可投资资金投资到大城市房产上去，你的收益才会最高，利益才会最大化。
一小部分资金，不够投资房产的，不懂股票投资的人可以长期投资指数基金，懂股票投资的人可以长期投资股票。这个是可有可无的，投资的收益也大概率低于投资房产的收益。当然，如果短期内（比如半年、一年）就能积攒起够买房的资金的，还是不能投资指数基金和股票，因为波动太大，短期投资可能亏损。那就应该投资到货币基金等更安全的投资品种上去。
记住，把绝大部分可投资资金投资到大城市房产上，而不是分散配置到多种标的上，才是获得高收益、家庭资产增值快的王道。
（编辑：郑惠敏）
笑看红绿
刘忠岭（笔名：笑看红绿），资深理财师，无界财富COO。十余年金融行业从业经验，曾任某证券公司分析师；《理财》杂志特邀撰稿人、特邀专家；著有投资理财书籍《资产保卫战：一生受用的投资理财计划》。
