基金掘金“一带一路” 投资逻辑将切换成业绩驱动

来源: 中证网   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：“一带一路”倡议不仅为市场带来了主题性机会，更是成长性机会。

“一带一路”国际合作高峰论坛顺利召开，给资本市场带来的投资机遇不断发酵。多位基金经理表示，“一带一路”倡议不仅为市场带来了主题性机会，更是成长性机会，近期市场调整给长线资金提供良好建仓期。而且，相关公司的投资逻辑将切换成业绩驱动，优质个股将脱颖而出。

注重产业和区域主线相结合

“一带一路”倡议的推进将为资本市场带来广阔的投资机遇。银华基金(博客,微博)研究部认为，“一带一路”主题的内涵主要包括政策沟通、设施沟通、贸易沟通、资金融通、民心相通“五通”五大方面。把握“一带一路”主题投资机会，可以从产业及区域两条主线入手。

产业主线上，“一带一路”倡议推进会带动国际工程承包、综合类基建、优势产能及产业输出(高铁、特高压、核电、钢铁等)、跨境电商等多个领域订单提升，为相关上市公司带来向上的业绩弹性。区域主线上，新疆等地基建增量巨大，利好本地公司;福建等地的港口、机场公司则受益于“海上丝绸之路”战略推进。

从具体投资策略来看，银华基金表示，2017年，“一带一路”倡议接连落地，相关企业体现为业绩与政策共振，但就中期而言，“一带一路”主题行情必将分化，部分在全球范围内具备长期竞争优势的公司将胜出。当相关公司出现明显调整时，建议增配订单转化能力强、同时具备出色海外抗风险能力的龙头公司，主要包括商业模式由EPC向全生命周期服务商(BOT/PPP)转型的综合工程类基建龙头公司，以及具备全球竞争比较优势的国内装备寡头等。

华商基金认为，随着“一带一路”倡议的深入推进，基于自上而下的角度，两条主线可供把握：一是海外营收占比高的对外工程承包类企业，这类企业具有丰富的海外工程承包经验和较大的营收外汇敞口，有望成为市场后期配置重点。另外，高铁、路桥、水利工程等基础设施建设是我国“走出去”的重要名片，基础设施类央企将积极受益，预计该类建筑央企订单或在去年高增长基础上继续大幅增长，将有望带动建筑央企未来盈利预期提升。

（编辑：杨少康）

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