突然增资至22亿！清流独家拆解马上消费金融的几个“小算盘”

来源: 清流消费金融   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：此次是用上市公司自有经营资金进行投资，有助于推动马上消费金融快速发展

5月8日，A股上市公司重庆百货发布对外投资公告，决定出资2.66亿，参与马上消费金融拟进行的第二轮增资扩股。第二轮新增注册资本金9亿元，由13亿元增加至22亿元。

其中，重庆百货决定出资2.66亿，增资后其持有股权30.615%。 

重庆百货称，此次是用上市公司自有经营资金进行投资，有助于推动马上消费金融快速发展，从而分享消费金融行业快速发展的红利。

业内人士分析称，马上消费金融的本轮增资，更主要的是出于放贷杠杆和资金成本的考虑。消费金融牌照有10倍杠杆的限制，增加注册资本，可以相应的增加放贷量。

另外，资金来源是消费金融行业的发展命脉，谁能取得充足且低成本的资金来源，谁就能在竞争中占据更多优势。

目前，消费金融公司融资一般有两种方式：发行ABS和增资。

“相较于增资来说，发行ABS的成本较高，大概的资金成本在7%左右。而增资的话，可以继续使用银行授信进行业务扩张，估算资金成本不会超过5.22%。”上述人士分析。

“马上消费金融的本轮增资后，甚至可以从第二大股东重庆银行、以及合作紧密的重庆农商行拿到基准利率的资金(4.35%)。”

根据清流采访，也有一种观点认为，企业的增资行为或许涉及公司业务的一些变化。比如公司在做完增资后，在未来一段时间内，扩大高息资产开发，以获取更大的利润。如果是用ABS的方式的话，对高息资产的扩大开发时，可能会影响资金成本。

比如，有一部分员工贷款资产，收益9%、坏账0.2%，评级可能评到AAA；另有一部分3C资产，收益18%、坏账4%，评级可能只能评到A，但其实后面这一部分3C资产的最终收益一定是大于前一部分员工贷资产的。

如果AAA评级的资产，ABS融资方式下，资金成本最终可能6.5%-7%就OK了。但是A评级的资产，ABS融资方式下，可能需要付出的资本成本会高达9%。

若股东联合起来，增资10亿元，意味着未来的一年里能节约4-5亿元的资金成本。

重庆百货的公告还披露了马上消费金融的发展状况：截至2016年末，马上消费金融资产总额为76亿元，负债总额为63亿元，所有者权益总额为12.9亿元，净利润为0.07亿元。马上消费金融主要资产为存放于银行的同业存款和发放贷款，存放同业存款金额为4.9亿元，发放贷款余额为70.6亿元。

实际上，近几年，已有多家持牌消费金融公司进行过增资扩股：

2013年4月，北银消费金融由北京银行单一股东扩张为十大股东，注册资本由3亿元人民币增至8.5亿元人民币；

2015年7，中银消费金融引入红杉资本作为股东，注册资本由5亿元人民币增加至8.89亿元人民币；

2016年，捷信消费金融连续两次增资，将注册资本增加到44亿元人民币；

2016年12月，湖北消费金融引入万得技术作为股东，注册资本由3亿元增加到5亿元。

（编辑：陈晶）

来源: 清流消费金融

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