上市银行利润增长分化 投资配置将趋向谨慎

来源: 第一财经   

拨备大幅增加，税前净利润负增长，依靠资产规模、中间收入驱动，上市银行2016年仍然实现了净利润增长。

4月24日，普华永道发布的以3月31日前披露年报、27家A股、H股为样本的统计数据显示，2016年，大型银行、股份制银行、城商行、农商行四类银行，净利润分别增长1.92%、5.26%、16.13%、15.79%。

受净利息收入负增长、拨备增加等因素影响，27家上市银行中的绝大多数，净利润增速明显低于税前利润、拨备前利润增长。同时，不同银行也各自面临着不同的利润增长压力。

尽管如此，资产规模、中间收入增长的驱动，仍然保证了这些银行的利润增长。而资产负债规模增长，同业、投资业务的扩张功不可没。普华永道认为，随着监管的加强，银行未来会谨慎配置同业、投资资产。

银行利润增长分化

普华永道统计数据显示，2016年，27家上市银行净利润达到1.32万亿元，同比增加3.2%。其中，6家大型银行净利润9870亿元，同比增加1.92%;7家股份制银行则为2697亿元，同比增加5.26%;9家城商行为518亿元，同比增加16.13%，在各类银行中增速最快;5家农商行则为130.2亿元，同比增加15.79%。

整体利润仍然有所增长，但面临的挑战却越来越大。在六家大型银行中，工行2016年的税前利润仅增长了0.01%，而2015年为0.45%；交行、邮储银行分别为0.11%、3.72%，增速分别下降了1.17、1.49个百分点；建行、农行、中行税前利润增速则集体负增长，分别为-1.1%、-1.83%、-3.96%，同比下降0.9、1.23、4个百分点。

大型银行税前利润下降，主要是受净利息收入负增长影响。同时，手续费收入增长也乏力。股份制银行、城商行利润增长下滑，受拨备影响非常明显。数据显示，平安银行、中信银行2016年拨备前净利润同比增长28.49%、12.93%，但计提拨备后，净利润同比仅增长3.36%、0.11%。此外，浦发银行、民生银行、光大银行拨备前的净利润，同比分别增长13.26%、6.83%、4.89%，计提拨备后则为5.26%、3.73%、2.74%，只有浙商银行、招商银行没有受到明显影响。

城商行也存在类似情形。如重庆银行、哈尔滨银行，2016年拨备前净利润同比增长30.86%、33.87%，计提拨备后仅增长10.6%、10.04%。同期，郑州银行拨备前净利润同比增长34.51%，计提后也只增长了20.53%。

普华永道合伙人姚文平分析，在净息差收窄、拨备增加的双重压力下，上市银行净利润仍能增加，主要是通过扩大规模、提高中间业务驱动。2016年，上市银行手续费收入的比重均有所上升，尤其是股份制银行，手续费和佣金收入及其他非息收入的占比，已接近营业收入的三分之一。

姚文平称，就资产负债结构而言，各家上市银行延续了2015年的部署，继续调整资产结构，普遍扩大了证券投资组合，并减少持有同业资产;在负债端，同业存单作为一种新型负债业务，是2016年增长最快的负债类别之一。

根据普华永道统计，截至2016年底，27家上市银行总资产达到138.8万亿元，同比增加13.37%。其中，纳入统计的9家城商行，资产规模为6.01万亿元，同比增长25.94%，在各类银行中增长最快。此外，7家股份制银行资产规模合计31.95万亿元，同比增长18.93%。

同上述两类银行相比，大型银行、农商行资产规模增长稍慢。同期，6家大行总资产99.49万亿元，同比增加11.1%，5家农商行则为1.35万亿元，同比下降3.16%。

投资驱动资产扩张

而资产、负债的扩张，同业、投资业务功不可没。统计数据显示，截至2016年底，在四类银行的负债构成中，客户存款的占比分别为79.12%、61.13%、59.27%、71.87%，全部呈下降趋势;同业负债占比则为11.22%、23.5%、25.54%、15.8%，同比均略有下降。

与此同时，各家银行已发行的债务证券在负债中的占比，却全部出现上升。截至2016年底，六家大型银行已发行债务证券在负债中的占比为2.94%，上升0.43个百分点；股份制银行、城商行、农商行分别为8.45%、10%、7.93%，分别上升1.92、3.07、3.23个百分点。

在资产端，各类银行的贷款亦呈整体下降趋势。截至2016年底，27家上市银行中，6家大型银行贷款占比50.52%，同比下降0.11个百分点；股份制银行为45.87%，同比下降0.18个百分点；而农商行则为38.54%，下降0.84个百分点；9家城商行的贷款占比，更是已经低于三分之一，仅为33.21%，同比下降2.02个百分点。

在此情况下，投资资产的占比则显著上升。数据显示，六家大型银行的投资余额在资产中的占比为25.77%，同比上升3.18个百分点。股份制银行、城商行、农商行依次为32.5%、31.26%，同比上升2.76、2.45个百分点。加上同业资产，大型银行的同业、投资类资产占比已经达到32.07%，股份制银行也已达到41.09%，与同期贷款规模相差不远。

城商行、农商行占比更高。同期，9家上市城商行的投资余额占比为47.45%，同业资产占比为7.83%，两者合计54.02%，占比超过同期贷款余额20个百分点。而5家农商行同期的投资、同业资产，占比也达到46.19%，超过贷款占比近8个百分点。

“因为受合意贷款的约束，这几年银行更多的向投资端配置资产。”普华永道合伙人梁国威说，很多投资、同业资产，本质和贷款都是一样的，随着监管的加强，尤其是广义信贷考核推出后，银行要在总体上平衡资本约束，未来投资资产会趋向谨慎。

值得注意的是，正在进行的 “三套利”清理整顿，指向正是以加杠杆、出表为目的的投资、同业业务。此类业务如果收缩，将会对银行业的资本充足率、利润、流动性产生全面影响。

“这几年银行同业、投资等资产扩张快于表内资产，监管的清理确实会产生一些冲击。”普华永道人士称，同业、投资业务底层资产风险不清晰，除了去杠杆之外，监管层可能还希望能借机摸排风险。若风险可控，此类业务仍有一定发展空间。

来源: 第一财经

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