国债期货全线大幅收跌 创逾一个月最大跌幅

来源: 第一财经   

周一，3月宏观数据超预期叠加监管持续升级，打压市场情绪，债市创逾一个月最大跌幅。国债期货全线大幅收跌，10年期国债期货主力合约T1706收盘跌0.54%，盘中一度跌0.58%，创3月1日以来最大跌幅;银行间现券收益率大幅上行，10年期国开活跃券收益率一度上行7.15bp触及4.2150%，创3月9日以来新高;10年期国债活跃券170004收益率一度上行5.75bp最高触及3.4150%，创3月10日以来新高。分析称，央行超量续做MLF未缓解基本面向好带来的压力，需要警惕在基本面回暖背景下，“严监管”政策和货币市场上行的超市场预期，警惕债市下跌风险。

上午统计局公布的3月以及一季度宏观数据超预期，总体向好，显示经济动能仍然较为强劲，打压债市。中国一季度经济迎“开门红”GDP同比增6.9%，增速创一年半来最高;中国3月规模以上工业增加值同比增7.6%，为2015年来新高;中国1-3月固定资产投资(不含农户)同比名义增长9.2%，为9个月新高;中国一季度房地产开发投资同比增9.1%，创2015年3月以来最快增速;中国3月社会消费品零售同比增10.9%，好于预期。

央行当日进行4955亿MLF操作，未进行逆回购。公告显示，央行周一进行4955亿MLF操作，其中6个月1280亿元，1年期3675亿元，中标利率分别为3.05%、3.20%，利率均与上期持平;未进行逆回购操作，当日有200亿逆回购到期。此外，周二(4月18日)有2345亿MLF到期。此外，央行对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

九州证券邓海清称，对于债券市场，需要警惕在基本面回暖背景下，“严监管”政策和货币市场上行的超市场预期，配置需求难以释放，债券市场偏空概率加大，警惕债市下跌风险。全年来看，关注“严监管” 和货币市场利率见顶之后的债市配置机会，这一机会可能出现在二季度末或三季度初。在趋势明朗之前，避免轻易抄底债市。

招商银行资产管理部分析师刘东亮指出，中国经济好转势头大概率在二季度延续。对债市而言，虽然通胀大幅低于预期增加机会，但基本面改善、监管收紧引发的资金面变化都可能抵消上述利好，金融机构负债荒引起的潜在流动性风险，亦可能加剧二季度波动。

国君宏观称，月度数据总体向好，亮点在于工业增加值大幅提升，制造业投资、房地产新开工继续回升，固定资产投资新开工和到位资金的跌幅都有所收窄，预示后期经济动能仍会较强;展望下季度，GDP同比增速或因去年高基数而有所回落，但经济动能仍然较为强劲。

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童童