同仁堂漂洋过海去赚钱，海外业务收入7.4亿，毛利率达72.03%

   

动脉网（微信：vcbeat）3月28日消息。老字号中药品牌同仁堂（600085，SH）昨日晚间公布2016年年度报告，报告期内营业收入120.9 亿元，同比增长11.0%；归属母公司净利润9.3 亿元，同比增长6.6%，对应每股盈利0.68元。

值得注意的是，同仁堂分地区主营业务情况数据显示，其国内营收112.7亿，综合毛利（含工业和商业）为44.01%；海外业务收入7.43亿，毛利率达72.03%，历史数据显示，这已经是其海外业务连续7年增长（我们查到该部分收入2010年为3.3亿），年均复合增速达到20%左右，并且保持了较高的毛利率。

据动脉网了解，同仁堂成立于1699年清康熙年间，已有300多年历史，涉足现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，构建了六个二级集团、三个院和两个储备单位的企业架构，目前拥有三家上市公司。集团共拥有药品、医院制剂、保健食品、食品、化妆品等1500余种产品，28个生产基地，83条现代化生产线。

同时，同仁堂关注在世界范围内的品牌树立，品牌商标已在100多个国家和地区申请注册，为后续业务的开展提供了商标保护基础。如今，同仁堂已在世界26个国家和地区拥有了130多家零售终端，据不完全统计，到同仁堂海外药店咨询、就诊的海外人士已超过3000万人次，这也是其海外业务保持较快增长的主要原因。 

整体来看，财报数据显示，同仁堂实现营业收入120.91亿元，较上年的108.97亿元同比增长10.96%。此外，公司自有门店网络也进一步扩大，截至报告期末共设立门店571家，服务水平和服务能力继续提升。 

同仁堂方面认为，面对报告期内经济增长趋缓、行业格局调整加速、市场消费动能有待恢复，公司管理层坚持夯实基础做好主业，以突出品牌、品种优势为重点，推动“一品一策”、“一区一策”、“分类定策”的产品策略，有效拉动大品种的销售，着力对二三线品种的长期培育，并通过设立同仁堂产品专柜进一步提升品牌形象，将品种特色集中展示，更加有利于客户群体选择产品，将销售工作推向终端。 

另外，财报显示，同仁堂2016年营业成本65.32亿元，同比增长10.81%。对于成本攀升，同仁堂方面表示，中药原材料价格整体水平仍跟随价格指数走高，公司除对中药原材料价格走势及时跟进外，及时掌握和补充原材料库存，有效应对部分原材料价格上涨带来的成本压力。 

分业务板块来看，同仁堂工商业增长平稳。2016 年医药工业收入75.0 亿，同比增长10.72%，其中预计核心产品安宫牛黄丸增长超10%、阿胶系列增长超10%，同仁牛黄清心丸、同仁乌鸡白凤丸、同仁大活络丸平稳增长，其余二三线品种总体保持自然增长；医药商业收入57.8亿，同比增长10.93%。公司自有零售网络建设不断稳步推进，截至2016 年底，公司门店总数已达571 家。 

科技增长10.1%，国药增长18.6%。2016 年子公司同仁堂科技收入46.7 亿元，同比增长14.7%，净利润5.96 亿元，同比增长10.1%；孙公司同仁堂国药收入10.84 亿港元，同比增长11.7%，净利润4.20 亿港元，同比增长18.6%，海外市场业务已遍及19 个国家和地区，截至2016 年底，旗下零售网络67 个。

分行业、分地区营收情况

证券机构研报认为，中医药发展已经上升为国家战略，相关政策都积极鼓励发展中医服务，推广中医文化。同仁堂具有深厚的品牌积淀，且拥有丰富的中医资源，“好药+好医”双管齐下，有望成为中医服务领域龙头。

截至上午收盘，同仁堂股价为31.72，总市值为435.03亿。

本文作者高康平

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