京东金融私有化是急于上市吗？

作者: 小刀马   

当微信、阿里巴巴、京东、苏宁都开始布局金融的时候，市场的争夺也已经开始逐步多元化，移动互联网金融战略布局呈现出一派欣欣向荣的景象，尤其是随着巨头分拆互联网金融的独立化，并尝试着进行IPO的可能，这个市场孕育的机会也开始变得更加令人期待了。 

京东金融500亿估值高吗？ 

市场消息称，从京东集团拆分出的京东金融将于近期完成私有化交易，估值500亿元。成立于2013年10月的京东金融，于2016年1月完成总规模66.5亿元人民币的融资，A轮融资估值466.5亿元，由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投。不过，相比上一轮估值已达600亿美元的蚂蚁金服、185亿美元的陆金所而言，京东金融的估值并不算高。 

京东金融私有化的这一步被不少业内人士解读为：京东金融为回国上市铺路。据悉，京东金融在上市之前还将进行至少一轮融资；A股是其上市首选。刘士余近日也强调，国内资本市场的IPO节奏不会变，需要更多的“珍珠”。而且新三板今年的“扩容”依然会继续，当然，对于京东金融来说，自然是寻求主板的上市机会。 

据悉，京东金融这次私有化是希望在不失去控制权的情况下，引入一些中资股东，尤其一些国字头资本，意在获取更多的政策支持和便利，也是为上市考虑。目前，京东金融包括：供应链金融（京宝贝、京小贷）、消费金融（京东白条）、财富管理（小金库、小白理财、东家财富等）、农村金融、支付、众筹、保险、证券（大数据消费指数、量化平台、ABS云、京东股票App）等八大业务板块。 

据悉，京东金融仍处于继续亏损的状态。其目标是在2017年扭亏。2015年初，以京东金融发布“白条+”战略为标志，京东金融从业务层面开始“走出京东”。京东希望通过业务的向外拓展和延伸，逐步脱离对京东集团的倚赖，进而成为一家从业务到品牌都更为独立的公司。随后，京东金融把自己重新定位为一家金融科技公司，确立了要做开放生态的系统构想。京东金融希望做一个不依附于京东集团，拥有自己流量和底层技术优势的公司。但事实上，从目前其业务、营收，甚至品牌上来看，京东金融却并未真正摆脱对京东集团的倚赖。 

目前，京东金融业务规模和营收占比最高的四项业务：支付、财富管理、消费金融、供应链金融仍高度依赖于京东体系。尤其营收占比最高的支付板块，主要得益于京东商城的交易手续费。从京东的财报显示，2016年前三季度，京东金融贷款发放及投资活动净现金流出250亿元，融资活动净现金流入302亿元。从目前移动支付以及金融体系架构估值来看，京东金融的估值适中。

为了更加多元化，仅在2016年一年，京东金融就投资了美利金融、蓝领分期品牌买单侠、租房分期平台会分期、汽车金融平台花生好车、实物抵押平台淘当铺等。之前，原来的校园分期平台分期乐（如今的乐信集团），也曾获得京东金融的战略投资。试图转型金融科技公司，输出技术的京东金融也在这一两年加大了对技术领域的投入。其中包括入股美国大数据分析公司Zest Finance，并在中国成立合资公司，推出中国消费者信用数据系统等。

不过，即使如此，与其他竞争对手相比，京东金融的短板也非常明显。随着互联网金融监管的日益严厉，获取金融牌照和相应资质以令其业务合规化则成为了各家互联网金融巨头最为关键的一步。京东集团CEO刘强东曾表示，未来，京东金融不仅会有金融产品和服务，也有计划进入证券、征信、银行、保险领域，并通过自主申请或投资入股的形式获取相应的牌照。目前，京东金融已拿下支付、小贷、保理、基金销售、保险经纪等多个资质，也在西安入股了一家金交所，但还没有银行、证券、保险、信托、基金等牌照。 

而蚂蚁金服，其版图中既有首批试点的个人征信机构——芝麻信用、第一批民营银行——网商银行，也有参股的国泰产险，和其母公司阿里巴巴参股的众安保险，以及首批三家相互保险公司——信美人寿等。此外，苏宁也早已及集齐了包括第三方支付、消费金融、小贷公司、商业保理、基金支付、基金销售、私募基金、保险销售、企业征信、预付卡、海外支付、甚至民营银行等牌照。

数据技术会不会凸显优势？

京东金融曾表示，移动互联网时代，流量红利期逐渐结束，与传统行业深度融合正成为金融科技行业发展一个核心命题。可以预见的是，金融科技正由外及内的改变传统金融服务业，未来会出现更多金融科技与传统行业合作的案例。京东金融希望加大数据与技术能力投入，未来将对更多金融机构输出金融科技能力。有一种判断称，未来，数据与技术的争夺将成为金融科技类公司厮杀的主战场。

众所周知，互联网、物联网、云计算、大数据等新技术的涌现，金融科技的发展实现比传统金融更低的交易风险。随着金融科技带来的大数据风控来意图解决信用甄别，为用户做定价，降低信用成本，从而获取信用优势。互联网化的治理机构快速覆盖传统金融服务难以覆盖的长尾客群，并逐步改变整个业态，改变用户的金融消费习惯。 

在京东金融的布局中，2017年有六大战略，其中在数据和技术方面，京东金融宣布在大数据、机器学习、人工智能、区块链等领域，未来三年资金、资源投入每年增长幅度不低于100%。京东金融对外宣布，2016年实现了to B和to C端金融服务上的全面升级，同时实现了从1.0模式的自营金融向2.0模式的开放平台的迭代。京东金融CEO陈生强曾说，“以前我们是用技术帮我们自己做金融业务，未来，我们是用技术帮金融机构做业务。从单维度的增长，转向服务金融机构的平台式发展。”

陈生强曾表示，京东金融七大业务板块实际上是以数据为基础，以技术为手段，借力京东的场景和用户资源来做金融业务，这是自营金融业务。而金融是一个资本密集型的生意，业务规模和资本金正相关。技术可以解决坏账率的问题，解决成本效率的问题，但解决不了公司发展根本的问题。同时，金融行业是和经济周期强相关的行业。

值得注意的是，随着企业的各类金融业务逐步走出生态圈，支付账户的重要性也与日俱增。在生态圈体系内，完善的电商账户体系可以很大程度上弥补支付账户体系发展不足的缺陷，但要走到体系外，没有底层账户支撑，各类金融业务几乎是无法开展的。对京东金融而言，支付的重要性不言而喻，且越来越重要。而目前在支付方面，京东金融的能力还有限。

小刀马

长期专注IT发展，关注互联网金融演变，P2P网贷的积极参与者，中国资本市场的积极参与者。