特朗普有意放松金融监管 美小型银行收“红包”

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【摘要】一石激起千层浪。刚刚上任不足一个月的美国新任总统特朗普,已因其在两周之内频繁签署的各类行政令引起了全球各主要国家和国际金融市场的特别关注。而其于近日签署的有关要求美国财政部对现有金融监管法律进行重新评估的行政令,再一次震动市场。

  生如夏花  ·  2017-02-09 09:20
特朗普有意放松金融监管 美小型银行收“红包” - 金评媒
来源: 金融时报   

一石激起千层浪。刚刚上任不足一个月的美国新任总统特朗普,已因其在两周之内频繁签署的各类行政令引起了全球各主要国家和国际金融市场的特别关注。而其于近日签署的有关要求美国财政部对现有金融监管法律进行重新评估的行政令,再一次震动市场。市场普遍认为,特朗普此举在于为放松美国金融监管以及重新修订多德—弗兰克法案“打前站”,华尔街欢欣鼓舞,银行股对此也反应积极。然而,放松美国金融监管之路不是一片坦途,重新修订甚至废除多德—弗兰克法案困难重重,而此举对美国银行业的影响仍存在诸多值得探讨之处。

美小型银行或成法案改革最大受益者

多德—弗兰克法案作为2008年金融危机后出台的具有里程碑式意义的法案,其目的在于进一步加强对美国金融行业的监管,收紧过于宽松的金融监管措施,防止金融危机重演。特朗普此番若想修订甚至废除该法案,首先需要跨过国会这道“坎”,但这不可避免地将面临国会内部民主党与共和党之间的拉锯战,难度颇大。

修订多德—弗兰克法案对美国金融业来说意义非凡。特朗普表示,之所以要开启修订,其中一个重要原因在于,多德—弗兰克法案使得企业获得贷款的难度大大提高。高盛前总裁、现任白宫国家经济委员会主任科恩也表示,银行在法案的要求下必须持有足够资本,因而不向企业发放贷款,而现在特朗普政府要做的就是让银行回归信贷业务。

然而,部分分析人士对此并不赞同。路透专栏作家詹姆斯撰文指出,从统计数据中可以看出,当前工商业贷款规模占经济产出的比例处于1980年以来高位水平,信用卡和汽车贷款也处于或接近最高水平。另外,自多德—弗兰克法案实施以来,银行在面向大中型市场机构和小型机构的工商业贷款标准上都有所放松,而不是收紧。而从银行贷款市场的情况来看,信贷不仅充足而且相对便宜。之所以特朗普会得出企业难以获得贷款的结论,詹姆斯认为,这可能是因为商业地产贷款标准确实在逐步收紧,因而特朗普便从其地产开发商朋友那里得出了贷款困难的结论。“企业信贷获得的难易程度不是问题,去解决不存在的问题会制造出更多麻烦的新问题。”詹姆斯直言不讳。

从目前的情况来看,华尔街的银行高管和投资者们对放松监管持乐观态度。与此同时,相比美国大型系统性重要银行,美国小型银行或将从特朗普放松监管的措施中获利更多。英国《银行家》杂志编辑布莱恩·卡普伦在《银行家》杂志上发表评论称,压力测试的终结、繁重计划的减少以及监管力度的减弱,这些都将成为特朗普重新修订多德—弗兰克法案后为美国小型银行带来的“礼物”。

布莱恩·卡普伦认为,特朗普此举的目的是推动银行重回以高度市场化为导向的系统,在这个系统中,银行放贷将更加自由,但同时也必须承担所有后果。然而,系统性重要银行或将被排除在外,继续按照以前的规则进行操作。“华尔街的大佬们可能不会成为这一改革最大的获益者,而对小型银行而言,在讨论获利问题前,首先需要解决的是如何界定小型银行,资产达到500亿美元还是5000亿美元?”布莱恩·卡普伦说。

事实上,尽管华尔街对放松金融监管欢呼雀跃,但废除多德—弗兰克法案并不是他们所希望的,对法案进行完善和修订似乎更加可取。有分析指出,政府放松资本和风险限制或将令银行重新担任做市商的角色,但若法规变化过大,对垄断控制的放松不尽合理,这将令银行透明度降低,交易对手违约风险上升,投资者信心也会随之减少。毕竟对于银行而言,能正常运营和放贷十分重要。

欧央行指责美国放松金融监管

正如布莱恩·卡普伦所说,特朗普放松监管的政策可能会以某种方式进入欧洲,莫尼塔宏观分析师夏天然也对本报记者表示,若美国金融监管政策大幅放宽,可能会刺激银行业再次激进发展衍生品业务,而欧洲银行业在美国很多都有分部,他们也会跟着行动。事实上,放松金融监管政策对欧洲所带来的风险,欧洲央行已有所警觉。

日前,欧洲央行行长德拉吉强烈指责美国有意放松监管的行为,认为放松监管是2008年金融危机爆发的重要原因,放松银行业监管是令人担忧的举动,并且十分危险,将对稳定的金融系统构成威胁。另外,德国央行执委多姆布雷特也表示,突然撤销或削弱部分监管是一个巨大的错误,这或将增加再一次爆发金融危机的可能性。与此同时,有分析指出,美国放松监管或将意味着美国退出部分全球金融监管合作,而这对欧洲而言是不利的。

事实上,欧洲央行的担忧并非杞人忧天,从欧洲自身而言,当前欧洲银行业的“定时炸弹”依然随时有引爆的危险,此时美国放松监管并不是个好兆头。莫尼塔宏观发布的一份报告指出,不良贷款率高、盈利难以改善、衍生品风险敞口过大、坏账处理能力落后、政府债务拖累等是以意大利银行业为代表的大多数欧洲银行所面临的严峻问题,一旦处理不当,将会爆发银行危机,影响深远甚至会引发欧盟解体。虽然德拉吉一再强调,欧洲央行将不会放松监管,但美国宽松的监管措施所带来的外溢效应不可忽视。

由此可见,美国放松金融监管不单单只是一个国家的事情,在全球金融市场联动的今天,任何变化都可能会引起连锁反应,至于特朗普放松金融监管的意图是否能得到进一步的实施,仍需市场进一步观察和等待。

来源: 金融时报

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