央行上调利率执意去杠杆 房市、债市或受冲击

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【摘要】春节后首个交易日,央行全面上调公开市场操作利率,专家认为,此举可确认货币宽松政策结束,或使房地产市场、债市受到冲击。

  嘿瑶瑶  ·  2017-02-05 14:45
央行上调利率执意去杠杆 房市、债市或受冲击 - 金评媒
来源: 新京报   

国债期货盘中一度跌破1%;专家称货币政策收紧,房地产市场、债市或受冲击。

春节后首个交易日,央行全面上调公开市场操作利率,专家认为,此举可确认货币宽松政策结束,或使房地产市场、债市受到冲击。

2月3日,央行上调公开市场操作利率,其中500亿元逆回购操作中,7天、14天、28天期利率均较上期上调10个BP(基点)。同日开展的SLF(常备借贷便利)利率也全线上调。

受此消息影响,昨日国债期货市场大跌,盘中一度跌破1%,截至收盘,十年期主力合约T1706报93.495,跌0.982%,五年期主力合约1703报98.745,跌0.22%。

长端、短端利率齐调

春节前,央行就曾变相“加息”,提高了MLF政策利率10BP,一时间引爆债券交易员的朋友圈,彼时就引发市场对货币政策转向的担忧。而春节后,央行两次上调公开市场操作利率的操作,则让市场普遍判断,决策层去杠杆的决心坚定,货币政策收紧已成定局。

从官方表态来看,央行行长助理张晓慧在央行主管中国金融杂志2017年第3期发文称,2017年,人民银行将在稳中求进的经济工作总基调下实施好稳健中性的货币政策,货币政策总体应保持审慎和稳健,既要适度扩大总需求,防止出现经济短期过快下行,又不能过度放水,防止因货币供给过多产生加杠杆和资产泡沫风险。

曾在央行货币政策处工作的招商证券首席债券分析师徐寒飞认为“这是央行货币政策全面逆转的信号,意味着2014年以来的货币宽松结束了。年前大家只是猜测,央行会不会只调长端利率不调短端,现在看来是长端短端一起调了。”

黄金钱包首席研究员肖磊对新京报记者表示,央行上调有关利率或是出于三方面考虑:一是近期PPI持续走高导致通胀预期,期货市场一些大宗商品的价格上涨过快;二是由于春节等因素,一月信贷可能放出天量,需要通过加息对冲;三是在国际化程度加强,美联储收紧货币政策的背景下,出于“保汇率”等因素考虑,央行一定程度上需要同步加息抑制资本外流。

“建议不要抄底债市”

肖磊认为,利率作为资金价格的体现,会传导至债券市场、房地产市场,影响其流动性。

国泰君安宏观团队持相同观点,央行提升各期限资金利率,最终是要向银行贷款利率传导,如果数次短期加息后不见成效,信贷仍继续高企,则不排除直接加息(即存贷款基准利率)的可能。

而作为去年新增贷款的“大头”,“加息”将使房贷成本直接上升。

据新京报记者了解,春节前已经有多家北京的银行将首套房利率折扣从普遍的八五折上调至九折。

此外,对于资金流动性最为敏感的债券市场,机构普遍持承压观点。九州证券全球首席经济学家邓海清称,从目前来看中国央行未来继续上调各种利率的可能性仍然很大,即中国已经进入加息周期;建议投资者不要抄底债市。交银银行间市场流动性指数1月26日报11.3,表明市场流动性有可能向趋紧的趋势转化。

来源: 新京报

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