险企上市需缓兵渐进修炼内功 展业风险不容忽视

来源: 中国证券报-中证网    

实际上，对于有待上市的保险公司来说，推进相关工作，也是为自身进行“排毒”的机会。某保险中介机构人士刘菲（化名）表示，上市作为其所在的公司的战略目标之一，近年来在各类工作规划会议上都会被提及，但由于市场情况千变万化，经济发展中不确定性因素较多，而保险市场在“蛋糕”做大的过程中竞争也趋于激烈，所以上市工作步履维艰，这也是为什么一些公司提及“上市”后很多年未能如愿的原因之一。

于是，一些保险机构在上市推行“缓兵渐进”策略，利用上市的窗口期，积极扩充自身实力，成为多家保险机构的选择。刘菲表示，实际上，待上市的保险公司在公司治理方面都积累了相对成熟的经验，仅就负债端而言，监管层一系列的措施并未对优质的保险公司造成很大的影响，因为这些公司本来在万能险等方面的展业上就注重规范性和保障优先。但是，也不排除一些市场主体推动上市工作抱有“借钱输血”的意图。

前述投行人士表示，与其他待上市公司一样，保险机构上市要慎重权衡宏观经济环境和资本市场环境进而作出判断，一旦时间点不对，就需要耐心等待。在这个过程中，保险机构发展主业，做到持续盈利尤为重要，因为这样可以有讲“好故事”的基础。他说：“保险业近几年在资本市场上的动作比较多，如果能树立起业绩良好、治理规范的形象，未来到上市条件具备的时候，工作也会比较好做。在公司‘讲故事’的同时，监管层有必要对此类行为严加规范，以避免炒作套利现象的发生。”

此外，待上市保险机构展业风险也不容忽视。刘菲表示，一些保险中介机构靠不当手段盈利，借并购和拉人头支撑业绩报表，可能会引发投资者担心起经营模式的可持续性。而就传统保险公司而言，其未来业绩增长是否能够有较好预期则是关键。长期业绩增幅不尽理想者在吸引投资者方面可能会暴露出短板。

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