保险牌照含金量彰显 业绩前景待观察

来源: 中国证券报   

近年来，各路资本围绕保险牌照披沙拣金，上市公司尤为积极活跃，但最终圆梦者寥寥。分析人士认为，上市公司投资保险业频发的主要原因在某种程度上可能与保险业市场潜力密切相关，最终的市场竞争取决于投资主体本身的经营能力与市场运营能力，风险与机会分化将同时存在。

资本争牌“披沙拣金”

1月16日，保监会发布《关于筹建海保人寿保险股份有限公司的批复》称，同意海马投资集团有限公司、海思科医药集团股份有限公司、易联众信息技术股份有限公司、深圳市智信利达投资有限公司、舜元建设（集团）有限公司、深圳市仲山裕华投资发展有限公司、海南新建桥经济发展有限公司、本源建投（北京）资产管理有限公司等8家公司共同发起筹建海保人寿保险股份有限公司，注册资本人民币15亿元，注册地海口市。

这成为保监会近期发布的批复同意筹建的第二家保险公司。此前，保监会批复同意北京顺鑫控股集团有限公司、北京供销社投资管理中心、北京韩建集团有限公司、华新世纪投资集团有限公司、北京草桥实业总公司、朗森汽车产业园开发有限公司、北京华泰兴农农业科技有限公司、恒有源投资管理有限公司、北京鹏康投资有限公司等9家公司共同发起筹建北京人寿保险股份有限公司，注册资本人民币28.6亿元，注册地北京市。

实际上，各路资本竞逐保险牌照的热情并未消退，但监管层在把关方面尤为注重从严。近期，保监会发布了不予许可“福康人寿保险”、“福泰财产保险”、“正佳人寿保险”筹建的信息。批复显示，“福康人寿保险”和“福泰财产保险”经营定位不明确，从其申请的业务范围、发展规划、经营策略等材料看，没有论证形成差异化经营理念和系统可行的商业模式。“正佳人寿保险”经营定位不明确，从其申请的业务范围、发展规划、经营策略等材料看，缺乏创新元素，没有论证形成差异化经营理念和系统可行的商业模式，相关数据测算不符合保险业经营发展规律。另外，三家公司还存在其他问题。

牌照业绩仍待观察

近年来，保险业外的资本尝试争夺保险牌照已经成为常态，其中，科技类、IT行业资本的尝试案例较多。据统计，至少十余家此类公司公告了拟参与设立或参投保险公司。此外，医疗行业、制造业等产业资本也对保险牌照表现出浓厚的兴趣。

某投顾机构分析师表示，与一般的企业相比，保险业具有投资需求大、经营周期长、利润率稳定的特点，是典型的以创新来推动增长的金融产业，其中产险业具有高度周期性。上市公司投资保险业频发的主要原因某种程度上或与保险业市场潜力密切相关，由于保险业在我国有较大的市场空间，加之保险业的融资、经营平稳与市场需求变化，部分上市公司手中沉淀的资本寻利动机，因此介入保险业成为部分公司战略发展的一个体现。

研究人士认为，从国内外经济形势及行业发展周期来看，我国保险业正处于较好的发展机遇期。2016年60多家上市公司投资保险业的情况符合市场投资变化的趋势，但从保险业自身的机会与风险对比来看，非金融类企业投资保险业也面临市场环境的竞争与经营风险，因此最终的市场竞争取决于投资主体本身的经营能力与市场运营能力，风险与机会分化将同时存在。

前述分析师表示，保险公司从成立到盈利需要一定的经营周期，因此发起或参股保险的上市公司在短期内业绩或不会出现明显改变。同时，上市公司设立的保险公司的经营情况如何还有待观察。多家公司参股或投资保险业其战略发展目标有别，有的可能有转型真实性体现，有的则可能为了牌照而未来融资便利，因此密切关注相关公司的战略与实际投资规模至关重要。

来源: 中国证券报

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