险资监管趋紧致A股再回调 难改股市健康牛

来源: 和讯网   

12月12日，九州证券全球首席经济学家邓海清发文表示，近期A股走势偏弱，主要原因是受到保监会的监管政策趋严的影响。但是值得注意的是，A股并未下跌到11月本轮上涨之前的位置，在上周初下跌后便再度在经济数据超预期的刺激下出现回升势头，这表明我国股市仍然较为强势。

据和讯网观察，上周主要发达国家股市普遍上行，但中国股市小幅下跌。数据显示，上周美国道琼斯工业指数上涨3.06%，伦敦金融时报100指数上涨3.32%，日经225指数上涨3.1%，上证综指下跌0.34%。

邓海清表示，从全球基本面层面看，美国消费者信心、失业数据均表现较好，导致投资者对全球信心的恢复得以延续。全球复苏的大趋势会导致股市相对表现强于债券市场，而黄金等避险资产的价格持续下跌。与此相印证的是，进入到11月份之后，日元相对美元大幅贬值，这也显示全球信心恢复和避险情绪的相对走弱。

而受到近期保险资金受到强监管政策的影响，A股出现震荡调整。对此，邓海清称，短期下跌并未改变A股回升势头。而且上周所公布的一系列经济数据均远超预期。

12月8日，海关总署所公布的我国进出口数据远超市场预期，大幅回升。其中出口的大幅回暖与发达国家的经济走强密不可分，这也印证了全球周期向上的观点。从进口来看，进口大幅回升则与我国的企业加库存行为以及我国内需的坚实回升密切相关。

另外，CPI、PPI数据也同时呈现出超市场预期的特征，邓海清认为，由于大宗商品价格仍然维持上行势头，未来的几个月内还会持续见到CPI、PPI超预期的局面，这会对中国股市形成向好的影响。 因此邓海清预计盈利高于经济增速回升的状态在明年有望持续，形成对股市的坚实支撑，继续看好股市“健康牛”。

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亦轩