冲刺深港通 蓝筹和金融股成“香饽饽”

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【摘要】深港通尚未正式宣布开通日期,除了多家券商不断加快各项备战工作进度,市场也同样给予深港通诸多期待。

  提拉米苏  ·  2016-11-11 12:44
来源: 第一财经   

11月10日,香港交易所(下称港交所)中国客户关系及市场推广部助理副总裁张晓夏在某港股通专题策略会上表示,相比沪港通,深港通有两大突破,一是取消总额度限制,仅保留每日额度;二是投资标的扩容,海内外投资者有很多选择。与此同时,内地投资者的投资逻辑与香港趋同,更加注重稳健投资,更加青睐蓝筹股和大金融股。

深港通与沪港通成互补

市场各方都在静待深港通的开通。此前,港交所总裁李小加曾披露,监管层倾向于11月中下旬以后的某周一开通,且尽量不靠近圣诞假期。安信国际证券(香港)有限公司研究总监韩致立透露,11月28日、12月5日将是开通的热门日期,对应公布时间为11月12日至13日及11月19日至20日。

尽管此前深港通备受关注,但境内投资者对其依旧有所陌生。香港交易所中国客户关系及市场推广部助理副总裁张晓夏表示,深港通是在沪港通的政策框架下推行的,其监管制度、结算和交收等制度和沪港通完全对应、配套。但与沪港通相比,深港通有两大突破:一是取消总额度限制,仅保留每日额度;二是涵盖标的得以扩容。

张晓夏解释,沪港通作为互联互通的第一个机制,存在一定的不确定性。为保证大陆与香港两地市场不会出现太大程度的冲击,我们为其限定了总额度。但对于海外投资者而言,他们在进行中长线布局时总有一个顾虑,即如果在布局中,这一总额度用完了该如何处理?政策上能否批复新的额度,始终是一个风险。深港通取消总额度限制,让海外资金和内地资金更为顺畅的进入到对方市场中。深港通的开通将两岸三地的三大交易所联系起来,使其成为一个事实性的共赢交易市场。

对于海内外投资者而言,深港通下有了更多的投资标的,这与沪港通形成有效互补。

通过深港通,海外投资者到香港可投资什么?投资者可选择市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股,以及深圳证券交易所上市的A+H股公司股票。张晓夏介绍,这约涵盖了880支深证市场的股票,其中包含了200多支创业板的高科技高成长股票。而内地投资者到香港,可通过深港通之下的港股通投资什么?内地投资者可选择恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股,以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。张晓夏介绍,港股通下共涵盖了417个港股,比沪港通下的港股通增加了近100个小成股。

大蓝筹大金融成香饽饽

当前港股通交易量持续上升。回顾沪港通下港股通的交易情况,在开通初期港股通交易占香港市场上的比例约为0.5%,进入2016年沪港通交易量逐渐攀升,9月份港股通交易量占港股整体交易量比例已达5.4%,目前已连续11个月呈现净买入趋势。

未来采取何种策略投资深港股?

张晓夏介绍,当前香港主板的估值,无论是从纵向和其历史数据相比,亦或横向与全球其他的主要市场相比,估值都是处于一个历史低位状态。因此,考虑到低估值下AH股股价的差价,同一公司、同一行业,港股更为便宜;同时,港股的股息收益率和派息率高于A股,所以诸多港股通投资者呈现一个买入并长期持有的状态,并非持有短买短卖的投资策略。

他们投资标的也呈现出一定的变化。港交所方面介绍,在沪港通刚开通初期,即2014年-2015年上半年,内地投资者在香港依旧延续在A股的投资行为,较为关注中小型股票,而在2015年下半年至今,对于中小型股票偏好慢慢减弱,越加青睐香港大蓝筹、大金融股票等。

“投资者对于恒指中型股的投资,从2015年的60%缩减到2016年的40%;在行业方面,2015年投资分布较为平均,但2016年开始对金融行业股票的投资占比从2015年的21%增长至2016年的42%。” 一位在港资深分析师告诉《第一财经日报》记者,“在平均水平下香港大股票反而比小股票更有估值溢价。机构投资者主要关注市场流动性和成交量。小股票没有一定成交量时,机构投资者不敢贸然入场。在香港市场上整体而言大股票流动性好于小股票。”

对于未来的如何冲刺深港通,韩致立提出了六条选股路线。预期深港通的开通将带动港股走一波行情,譬如券商股、港交所等; 中小盘、尤其是成长性股份也成为内地投资者的一大选项。韩致立表示, HA折让股也成为一大选择,但在衡量HA折让的同时,也需考虑估值及基本面,毕竟H/A折让不是唯一标准;同时,高息股也成为较好的投资标的之一,但这需考虑业绩及派息的稳定性;此外,港股通名单内的优质大中型股份以及50亿市值边缘小型指数成分股也将成为一大投资主线。

来源: 第一财经

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