银河证券港股定增套牢机构 陈共炎逆势谋A股输血

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【摘要】近日,银河证券预先披露了A股IPO招股说明书,离“A+H”又进了一步。在公司面临净资本下滑超过143亿元的压力下,银河证券除了选择H股定增、发行公司债[0.01%]外,A股IPO的成功与否将决定这家老牌券商的未来。

  白着呢  ·  2016-11-02 10:30
来源: 中国经济网   

近日,银河证券预先披露了A股IPO招股说明书,离“A+H”又进了一步。在公司面临净资本下滑超过143亿元的压力下,银河证券除了选择H股定增、发行公司债[0.01%]外,A股IPO的成功与否将决定这家老牌券商的未来。

不过银河证券此次选择A股上市的时机并不算好,今年券商行业业绩普遍下滑。截至10月27日,共有7家上市券商公布了2016年三季报,累计实现营业收入286.31亿元,较去年同期的504.03亿元大幅下滑43.2%,实现净利润129.2亿元,同比下滑45.11%。而银河证券上半年营收和净利润则分别下滑54.33%和60.03%。

与此形成对比的是,银河证券此前在H股的定增则是十分幸运,去年4月27日,陈有安带领银河证券完成了H股定向增发,在市场转熊之前,成功募集资本239.8亿港元。当时参与机构以每股11.99港元的价格参与了定增,募资成功的背后,却是众多被套牢的机构。

另外,在冲击A股上市的关键时期,公司管理层却变动频频。公司原董事长陈有安在今年4月份辞职,业务总监朱永强在8月离任,银河证券原副总裁、公司执行委员会委员霍肖宇也于今年7月份被解聘。因此,陈共炎接替陈有安担任银河证券党委书记、董事长。

针对公司高管变动对上市进程的影响,中国经济网试图采访董秘办相关工作人员,但截至发稿时没有得到回复。

营收净利双滑坡发债求存

银河证券此次冲击A股IPO的背后,是其承受不小的业绩压力。公司今年上半年盈利22.55亿人民币,同比下降60.03%;营业收入65.72亿人民币,同比下降54.33%。

而证券经纪业务上半年实现收入及其他收益为64.81亿元,同比下降80.47亿元;投资银行业务实现收益及其他收益达5.4亿元,同比增加0.85亿元。截至6月30日,其资产总额约2562.90亿,负债约2012.09亿。

同样,今年7月银河证券营业收入11.1亿元人民币,较去年同期跌57.7%,净利润为4.47亿元,按年跌54.7%。8月份营业收入9.72亿元人民币,较去年同期跌66.23%,净利润为4.114亿元,按年跌35.44%。

为了缓解资本压力,今年5月30日,银河证券宣布公开发行总额为55亿元人民币公司债券,募集资金将用于补充公司营运资金。债券期限为三年和五年,发行规模分别为30亿元及25亿元。8月份,银河证券公告,发行总额为25亿元人民币的第二期公司债券,集资所得将用于补充营运资金。

239.8亿元港币定增套牢众机构

除了发行公司债,银河证券早在2013年5月22日就登陆港股市场,成为第三家赴港上市的内地券商,H股IPO募集资金约83.1亿港币。

2015年4月27日,银河证券在陈有安的带领下启动了H股定向增发,募集资本239.8亿港元,定价为每股11.99港元。根据公告,定增所募集的资金约60%用于两融及股权质押业务,约15%用于其他资本业务,约15%用于投资和创新业务,约10%用于补充公司运营资金。

此次定增的募资额折合人民币约191.8亿元,相当于银河证券H股首发时的2.7倍。

然而每股11.99港元的定价已经套牢了参与此次定增的机构,截止10月31日收盘,银河证券H股报7.38港元,已经跌去38.45%。

净资本压力大IPO过程一波三折

早在港股上市的第二年,银河证券就开始谋划回归A股之路。2014年10月前后,银河证券正式向证监会递交其A股IPO有关申请。

2015年8月22日,证监会正式受理A股发行申请,不过结果却被中止审查。银河证券对外披露的原因是“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”。

根据银河证券最新披露的A股招股说明书,本次发行数量不超过16.93亿股,且不超过本次发行后总股本的15.08%,募集到的资金在扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充公司运营资金。

实际上,银河证券是今年整个券商行业净资本下滑金额最大的公司,从2015年底的606.38亿元下降至今年6月末的463.1亿元,减少143.28亿元。

银河证券不得不发行公司债来补充营运资金。不过自今年10月1日起实施的《证券公司风险控制指标管理办法》,将次级债券从证券公司核心资本范畴剔除,净资本的分部布局也同步改变,仅留存收益和股权融资才能被计入核心净资本,因此定向增发、配股再融资、IPO等手段均称为券商扩充资本实力的主要融资渠道。

据《第一财经日报》报道,在拟IPO申请的队伍中,目前,银河证券的排位已经较为靠前,在上交所IPO排队的顺序已经移到67位,按照当前IPO的审批与发行速度,其有关IPO申请有望在2016年下半年上会过审。

核心高层多次换血陈共焱接手

今年以来,银河证券还经历了较为频繁的人事变动,截至2016年9月末,包括负责经纪业务的朱永强在内,银河证券先后已有3人离开,其余二人分别是银河证券前董事长及执行董事陈有安、银河证券前副总裁霍肖宇。

根据最新公告,目前银河证券董事长由中国证券业协会会长陈共炎将担任。陈共炎曾历任证监会信息中心负责人,证监会政策研究室助理巡视员、机构监管部副主任、证券公司风险处置办公室主任(兼机构监管部副主任),中国证券投资者保护基金有限责任公司党委书记、董事长,中国证券业协会党委书记、会长。

公开资料显示,目前接替朱永强分管银河证券经纪业务的人士,系申万宏源证券[0.00% 资金 研报]原副总经理李祥琳,并分管经纪业务部、投资顾问部、融资融券部、衍生产品部。

银河证券另一位副总裁霍肖宇则是被银河证券解聘,解聘原因据银河证券发布的公告,霍肖宇因个人原因需配合司法机关工作,鉴于不能正常履行职责,公司不再聘任其为公司执行委员会委员及副总裁。霍肖宇系今年年初“落马”的国家统计局原局长王保安之妻,媒体报道称,其分管过银河证券的融资融券业务。

除了经纪业务和两融业务高管的变动外,2014年9月21日,受“债市打黑”风暴影响,银河证券固定收益业务线的业务总监代旭及两名相关员工,因“个人原因”正配合司法机关工作,同年11月,银河证券宣布不再聘任代旭。

受此影响,申万宏源此前发布的研报显示,银河证券的经纪业务市场份额由2015 年上半年的5.3%下降到了2016年上半年的4.9%。公司在融资融券业务上的市场占有率也从2015 年上半年的6.5%下降到了2016年上半年的5.8%。

据《时代周报》报道,有业内人士认为,陈共炎赴任是为了推进银河证券A股上市;也有汇金系券商人士表示:“应该是正常的人事调动,毕竟上市已经是既定的事情,最多会起到催化作用。”

来源: 中国经济网

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