国寿三季度净利大幅下滑六成 投资收益锐减费用上升

来源: 界面   

又是一个三季报季，和茫茫细雨一样的是，寿险业“航母”中国人寿(21.800, 0.22, 1.02%)三季度净利润同比下降60%；和往年不同的是，今年保险市场关注度飙升。

10月27日晚间，中国人寿保险股份有限公司（下称中国人寿）披露三季报，2016年1至9月，其归属于母公司股东的净利润为135.28亿元，与上年同期相比下降60%；实现营业收入4564亿元，与上年同期相比增加7.7%。

通过更详细的财务指标观之，今年前三季度中国人寿已赚保费实现了同比增长，投资收益一项出现了较大下滑。截至2016年9月30日，中国人寿投资资产2.45万亿元。年初至本报告期末，其净投资收益率4.51%、总投资收益率4.43%、退保率3.11%。已赚保费3680.78亿元，较2015年同期增长20.7%。

三季报披露，其前三季度投资收益同比下滑30.3%的原因是权益类投资价差收入减少，手续费及佣金支出则增加50.8%，原因是公司业务增长及结构优化，首年期交业务佣金支出增加。

前三季度中，值得关注的是中国人寿收购广发银行的交易交割。2016年2月29日中国人寿与Citigroup Inc．（下称花旗集团）订立股份收购协议，并与IBM Credit LLC（下称IBM Credit）及花旗集团订立股权转让协议。根据该等协议，中国人寿以每股人民币6.39元的价格向花旗集团及IBM Credit收购合计约36.48亿股广发银行股份有限公司股份，总对价为人民币约233.12亿元。该笔交易于2016年8月29日完成交割，交割后中国人寿持有广发银行43.686%的股权，为其单一第一大股东。

在披露三季报的同时，中国人寿还披露了一份关联交易报告，其中显示中国人寿保险股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司及中国人寿财产保险股份有限公司（各方均作为有限合伙人）拟与国寿成达（上海）健康医疗股权投资管理有限公司（作为普通合伙人）签署《国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）之合伙协议》（下称《合伙协议》），共同成立国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）（下称合伙企业）（名称尚在履行工商登记手续）。

根据《合伙协议》，合伙企业全体合伙人认缴出资总额为人民币120.1亿元，其中中国人寿认缴出资人民币90亿元。

根据披露，合伙企业将针对医疗健康行业进行投资。投资区域性核心医院及医疗机构，与中国人寿业务形成协同发展效应。在未来利率低位运行的预期下，投资合伙企业有助于缓解寿险资金长期资产配置压力、规避利率下行风险。

据记者了解，早在两年前，中国人寿就在国寿集团层面已经成立跨公司、跨业务领域的“健康养老业务发展工作领导小组”，并筹建了“大健康产业基金”，以推动中国人寿现有业务在健康医疗产业链上的延伸。2015年，国寿集团还曾斥资近17.5亿港元投资了香港主板上市公司康健国际医疗集团有限公司（下称康健医疗）24.59%的股权，成为其第一大股东。

近几年保险公司正大举布局“大健康”、“大养老”等产业链协同效应较强的板块，产业基金的形式也正在崛起。去年年末，泰康人寿与天士力(40.970, 0.26, 0.64%)控股集团签署战略合作协议，并成立“天士力大健康产业基金”，此前不久中国平安(34.550, 0.36, 1.05%)也刚刚参与组建了国内首只安全产业发展投资基金。保监会更是批准了合源融微私募股权基金、阳光融汇医疗健康产业成长基金。根据界面新闻不完全统计，保险资金参与发起设立的产业基金涉及最多的是医疗健康领域。

梳理保险和健康产业的合作主要形式，目前主要有投资健康养老产业、探索保险与养老社区对接模式、开展健康教育、融合健康服务、探索互联网健康管理、与社保医疗系统对接几大模式。

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