P2P逆向选择导致优质借款人被挤出

来源: 融360   

之前写了P2P行业没有经济学意义上的道德风险，本文聊聊这个行业普遍存在的逆向选择问题。

逆向选择的“逆”该作何理解呢？“逆”就是“悖于常情”，比如坏人战胜了好人，弱小取代了强大，劣币驱逐了良币。举个栗子，阿里旗下有个二手货买卖平台——闲鱼，平台上的东西大都是旧货，如果我想买个二手iPhone，我就可以到闲鱼上挑拣一番，那么问题就来了，我怎么知道我要买的iPhone没有质量问题呢？我怎么能相信卖方的宝贝描述没有欺诈成分呢？我自始至终都无法打消自己的疑虑，我没办法确定对方货品的优劣。

如果对一部确认为良品的iPhone我的心理价位是5000，对一部确认为瑕疵品的iPhone我的心理价位是3000，那么对着这么一部无法确定优劣的iPhone我的心里价位应该是多少呢？应该在3000和5000之间，比如说4000。这么个价位肯定会让瑕疵品iPhone的卖家喜出望外，也一定会令良品iPhone的卖家垂头丧气，甚至不愿出售自己的二手iPhone。

这场交易中的“我”就是无数二手货买家的缩影，如果没有好的办法去区分优劣，就会导致良品iPhone卖家渐渐退出二手市场，即“劣货驱逐良货”，这就是逆向选择。根本原因在于卖家无法把货品的优劣信息有效地传递给买家。

在P2P行业中也会存在着这样的逆向选择，最为常见的一种情况就是优质借款人被挤出P2P借贷市场。一般来说，到P2P公司借钱的客户其信用状况都会比较差，一个信用状况良好的借款人可以通过银行等低成本渠道借到钱，而对信用状况较差的借款人，P2P公司收取的管理费以及给投资者的收益都会比较高，借款人不得不承受高昂的借款成本。

那P2P平台为什么不对信用较好的借款人提供低成本贷款呢，毕竟也是有钱赚的。原因和上面说的二手货一样，在保证放款效率的前提下，平台很难确认对方是信用良好的借款人，借款人隐瞒一些非标准信息很容易，平台想搞清楚这些非标准信息就难的多，因此平台只能把对方当做信用不那么良好的借款人来对待，收取高于良好借款人心理价位的利息，久而久之，信用良好的借款人就不愿意在这个市场借贷了。

显然，信用较差的借款人拉低了P2P平台及投资人的对借款人整体信用状况的预期，这种低预期有抬升了信用良好借款人的借贷成本，导致优良借款人离场，结果就是借款人的整体信用状况变差。

最关键的是P2P平台以及投资人都无法赚到优良借款人的钱了，这才是真正让人上火的问题，有没有什么好的解决方案呢？有，那就是把借款人的真实信息挖掘出来，消除这种信息不对称，给优质借款人以低利率贷款，让他们来P2P公司借钱，从而赚到他们的钱。其实就是借款人评级，对借款人的信息进行搜集、整理、加工，然后对借款人的信用做出评估，根据评估结果给出借款人差异化的利率，这样就又可以愉快地赚取各界人士的钱啦。但实现起来并不轻松，现阶段平台无论大小都很难凭借一己之力给借款人一个准确的评级。市场上的专业评级机构，也就是我们通常提到的第三方征信公司，做得也还是不够好，但如果做得足够好他们会不会变身大热的Fintech公司反过来蚕食P2P的市场份额呢？这是个令人感兴趣的话题。

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小贝