美联储到底什么时候加息？

作者: 言月   

2008年的金融危机之后，美国为了恢复经济走出泥潭，美联储通过降息、量化宽松等货币政策来不断刺激市场。从美国股市各大指数就能看出来，这些政策刺激的力度。到2008年底就有效联邦基金利率就降至为零了，这种低利率水平也一直维持到现在。

除了降息，这么多年来美联储推了3轮量化宽松，到现在经济水平基本复苏，但是增加了这么多的货币供给，如果还保持低利率的话，通货会持续膨胀，泡沫会不断加大，新一轮的危机循环往复，所以美联储必然会将利率拉回到正常水平。

但是问题来了，美联储只打雷不下雨啊，一直保持着加息预期，美联储加息预期这个东西对于全球金融市场来说，就像悬在头上的达摩克利斯之剑一样，牵动着多少投资人的心啊。在加息问题上，美联储一直在打太极，玩“狼来了”，一会儿鸽，一会儿鹰，我们这些小投资者应该怎么规避加息预期下资产的缩水呢。

笔者观察到，在这段时期美联储加息预期下，美元兑人民币汇率持续上升，截止到现在，美元兑人民币汇率已经突破6.67了，虽然说这种持续影响会促进中国国内的出口，但是在这种情况下人民币贬值会导致更多的资本去购买美元对冲汇率风险，导致资本外流。这种影响是有乘数效应的，要比出口经济带来的利益要大。所以对于投资者来说一方面需要购买一些美元资产对冲风险，一方面应该寻找更高收益的人民币资产。从目前美国经济政治环境看来，这种加息预期的影响至少要持续到年底的议息会议上。

言月

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