比亚迪的2023“卫冕战”

作者: 刘旷   

1月29日晚间，比亚迪公布了2023年业绩报告。报告显示，比亚迪汽车股份有限公司2023年全年归属于上市公司股东的净利润预计为290亿元-310亿元，比上年同期预计增长74.46%-86.49%，净利润同比暴增70%，这意味着比亚迪已经走出了曾经“增收不增利”的阴霾了。

其实早在2024年元旦，比亚迪就对外公布了一则“喜讯”—比亚迪超额完成了年度销量超300万辆的目标，这意味着比亚迪完成了对去年的超越，并在业内首次完成了全方位的领先，成为绝对的业界冠军。

“多冠王”背后的秘密

在亮眼财报的背后，比亚迪在多个方面均展现出了不俗的成绩。放在经营层面来看，其已经在销量、毛利等方面，实现了对特斯拉的超越，并在多个方面成为妥妥的“多冠王”。

首先，是总体销量突破300万辆，同比增长61.9%，超越特斯拉的186万辆，成为引领行业的绝对龙头。在毛利率方面，它已经超越了特斯拉，已经达到了18%以上，而特斯拉经过多次降价之后，其毛利率已经降低到了17%，并有进一步下降趋势。就这个毛利率而言，目前业内可以与之一拼的可能只有理想汽车了。

在纯电车型销售方面，比亚迪在2023年总计销售了160万，较上年同比增长了70%，与特斯拉的差距进一步缩小。数据显示，2023年特斯拉的纯电车型销售了181万辆，而比亚迪与特斯拉之间的差距只有20万辆，而2022年两者之间的差距还有40万辆，依照目前的增长速度，未来比亚迪在纯电市场超越特斯拉只是时间问题。

其次，是覆盖高中低品牌的产品覆盖能力逐渐提升，并出现了有势能的高端品牌。从之前比亚迪唐和比亚迪汉，到2023年陆续推出的比亚迪腾势、方程豹、仰望，基本上覆盖了此前比亚迪所没有覆盖的价格端，并在这些市场成为一个标杆性的构建者。比如，定价30-50万的腾势，去年销量达到了12.8万辆，这个销量数据虽然跟“捷足先登”的理想、特斯拉等相比还有差距，但已经足够亮眼。

新推出的单价超过百万元的超高端品牌仰望，在去年12月份达到了月销1500辆的记录，还在持续增加。方程豹以一款豹5杀入30万元以上价格区间，在去年12月份销量达到5086辆。从这些数据来看，在新能源这个全新赛道，比亚迪真正进入了覆盖高中低端的全矩阵、全品牌时代，这是其在过去一年展现出亮眼成绩的很重要内核。

最后，是出海成绩亮眼。据财通证券研报统计，2023年以来比亚迪携5款车型进入了19个欧洲国家，在海外累计开店超过230家。2023年全年比亚迪汽车出口共计24.3万辆，同比增长334.2%，目前已覆盖全球六大洲的70多个国家和地区。

对此，比亚迪在财报会议中表示，公司凭借品牌力的不断提升、品牌出海、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善，展现了强大的韧性。

规模与价格的极限拉扯

不过，在比亚迪巨大规模销量的背后，其在品类以及在产品品牌间的妥协避让，也体现的淋漓尽致，这在腾势汽车上表现得尤其明显。

首先，就腾势自身而言，其产品在混动与纯电上存在严重的结构性失衡。根据比亚迪官方公布的数据来看，2023年腾势汽车累计销量约为12.78万台，其中腾势D9车型，以41万元的单车均价卖出了11.92万台的销量，D9车型销量占全部销量的93.27%，这也意味着腾势N7和N8车型，在2023年总计销量不到1万台，差距十分悬殊。

值得注意的是，腾势N7和N8两款车型，分别的上市时间是2023年的7月和8月，且都没有出现“延期交付”的情况，这意味着这两款车型在市场中的认可度并不高。另外，在已经出售的腾势D9车型中，腾势D9的混动DM-i版本在2023年卖出了11.16万台，而纯电EV的销量则仅有0.70万台，纯电EV销量占D9总销量比例仅有5.87%。不难看出，腾势汽车在产品层面出现两个巨大失衡：一是腾势D9与N7、N8的失衡；二是混动版本与纯电版本的严重失衡。

其次，腾势能够快速崛起，还得益于王朝网的两款旗舰车型主动“自废武功”，停下品牌向上的步伐，为其腾出了相对有利的市场空间。根据2022年比亚迪王朝网的销售情况来看，比亚迪汉和比亚迪唐，完全具备冲击中高端的实力，但在2023年为了推动比亚迪汉和唐走“下沉”扩大规模，并且进一步带动销量的增长。

比亚迪选择了挥动“小刀”推动各种冠军版新车上市，唐和秦、元等核心基本盘车型都在其列，连被视作品牌冲高的标杆之作比亚迪汉，也被卷入其中。这些新推出的冠军版车型，相比之前的车型动辄便宜上万元，这些大招对拉动销量的确有奇效。降级后的比亚迪秦，直接击穿了十万元的价格区间，一举成为最畅销的A级轿车。汉DM在冠军版发布以后，月销量从7000台左右一跃至万台。

但随之而来的争议也越来越多，很多人揶揄比亚迪的降价减配，有人则认为比亚迪的这招并不算高明。因为比亚迪多年构建的比亚迪汉和唐这种畅销车型，完全可以推出更好的高性能车型扩大销量，其销量绝不会低于腾势售出的12.8万辆，但比亚迪突然的降价将这一切都毁掉了，表现最突出的就是汉家族，丢掉了“千山翠”的光环，将其起售价直接降到了18.99万元。

另外，新组建的海洋网，采取了一种更加激进的下沉方法，主打微型车车型，以图拉起规模体量。冲击高端的护卫舰07，最终也没有在新的一年迎来更新，精心打磨的海豹车型，迫于市场压力，售价直降到16.99万元，比王朝网下沉的更为彻底。但王朝网和海洋网的激进“下沉”，只换来了腾势D9在MPV市场的一战成名，N7和N8却未能延续其势能，这是否值得且不论，未来在冲击高端这一块儿，比亚迪如何协调各个子品牌将成为核心重点。

未来增长何处寻

目前来看，当下的比亚迪早已今非昔比，甚至可以说是其有史以来发展最好的时候。不过，在此次业绩发布之后，比亚迪股价却遭遇了无差别的暴跌，有人认为在这种暴跌背后，其实隐藏着机构对于比亚迪持续高增长的顾虑。那么，比亚迪未来靠什么驱动增长呢？

首先，电池材料的大幅下降和产能外供，可以助力比亚迪进一步拉动基本盘保持高增长。根据公开市场的情况来看，电池级碳酸锂的价格，从2023年年初的50万一吨，到目前的不到10万一吨，并且相关原材料全部在低位，比亚迪是最直接的受益者，这对于其对外攻占市场极为有利。从外供方面来看，目前包括特斯拉和小米等实力厂商，均有意向将比亚迪作为电车的动力电池供应方，考虑到两者的能量，未来这一块儿业务有望带来全新增量。

另外，磷酸铁锂电池还可以用于储能业务，这一块儿业务参照行业的情况来看，增速远高于一般的动力电池增速，有望崛起成为新的增长极。

其次，海外业务目前刚刚起步，全球化机遇依然值得期待。目前来看，除了欧美等发达市场之外，比亚迪在东南亚、东非、南亚、俄罗斯、巴西等发展中市场国家，还有极其广阔的发展空间，比亚迪改装版的元在泰国热卖，就在一定程度上说明了海外市场对本土产品的青睐。在欧洲市场之外，中东地区的产油国也是潜在的优质市场，这都有待比亚迪去发掘。

最后，高端爆款产品的带动性，仍有发掘空间。从目前比亚迪公布的财报数据来看，其销量较为稳定的车型主要是腾势D9，方程豹和仰望目前的销量能否持续还有检验，其中仰望增势不错，考虑到豪车市场的特殊性，未来比亚迪能否持续发掘该市场的潜力，目前尚难定论。

从比亚迪自身多年的造车经验来看，其打造一款爆款中端车不难，但其能否在新能源豪车市场站住脚，目前仍然很难说。毕竟这件事谁也没有做过，无任何可供参考的标杆。

仍有诸多硬仗要打

从行业来看，进入2024年比亚迪面临的竞争压力并不小，因此接下来比亚迪的压力依然有增无减。

首先，包括华为、小米在内的强营销技术型厂商入局，或将给行业带来全新的压力。自去年以来，随着华为与赛力斯合作的问界大火，华为系智能汽车正在以联盟方式席卷行业，诸多的国产大厂如北汽、长安、奇瑞等都在与其合作，未来其或将成为当下汽车市场中一股不容忽视的重要力量。

小米汽车的正式入场，也将对本就“内卷”的汽车市场产生重大压强。要知道过去几年，雷军虽然没有亲自下场，但是雷军参与了大量的新能源汽车领域的投资，其中包括蔚来和小鹏，此外其还参与了激光雷达厂商禾赛科技的投资，另外像地平线等汽车芯片独角兽，也有雷军以及顺为系的身影，所以雷军背后的小米系，一定是不能忽略的重磅参与者。

未来围绕智能驾驶等方面的较量，或将成为小米、华为，与比亚迪较量的核心方向。在电动化方面，毫无疑问比亚迪将继续保持领先，毕竟既能够做电驱又能做电机，还能做电控的企业全球仅此一家。

其次，聚焦各个细分品类市场的战斗，将进一步升级。在极为内卷的2023年，业内的新势力已经接二连三的出现问题，从前靠前的蔚来汽车已经开始大幅削减开支、准备过冬，不惜代价拉动销量增长，小鹏汽车拿到融资之后依然在战战兢兢中向前推进，但亏损问题依然严峻。30万-50万价格段的理想，牢牢占据家庭用户市场，极氪、埃安等众多车型云集中高端，不难预判未来中高端市场的竞争将更加激烈。

总之，在新的一年里面，比亚迪面临的外部环境依然严峻，未来一年仍然有众多的硬仗要打。

刘旷

以禅道参悟互联网、微信公众号：liukuang110