中国海外增长7.5% 对中国房地产市场的担忧还有必要吗？

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【摘要】尽管股息已被削减，但中国海外周一在香港的股价仍上涨了7.5%。在这里，房地产市场的更深层背景至关重要

金评媒JPM · 2023-04-04 17:04

作者: 金评媒JPM

中国海外(HKG: 688) (OTCPK: CAOVY)股价周一在香港上涨7.5%。在最近的业绩显示股息下降的情况下，这似乎有点奇怪。我们通常不认为削减股息会带来股价上涨，即使新的股息率约为4.2%，与该行业其他公司相当。

但真正的问题不在于股息有多少，而在于这些结果告诉我们中国房地产市场的情况。

中国海外显然不完全是一家内地开发商，光从名字就能看出这一点。但这一领域的所有公司的股价至少会受到人们对这个主要市场走势的看法的影响。

我们从最近的业绩中发现，现金流和收益很好地覆盖了股息。所以，从某种意义上说，我们可以说这家公司很棒，很好，很赚钱，为什么股价不上涨呢?答案是，许多人对中国房地产市场的担忧已经有一段时间了。所以，真正重要的是结果如何?

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这里的背景当然是中国在最近几十年里经历了惊人的经济增长。有史以来最庞大的群体以最快的速度摆脱贫困。这导致了中国的大规模重建，因此房地产行业蓬勃发展。

令人担忧的是，这种情况我们已经见得够多了。繁荣导致过度扩张，过度扩张导致随后的萧条。所以，问题是这是否会在中国发生。有一两家公司已经这样做了。从结果来看，中国海外并没有。

但是我们可以从这里得到另一个启示。在繁荣和萧条的循环中，陷入困境的往往是行业，而不是特定的公司。

因此，如果一家公司没有受到市场环境的影响，那么我们也可以假设——但请注意这是一个假设——该行业的其他大部分公司也没有问题。

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