上海钱智金融信息服务有限公司：“重返2019”，疫情管控放开，三分钟教你跑赢80%的企业

新冠已经持续了三年。

截止到12月5日,全国新增确诊数据虽仍居3万高位,但出于长久发展考虑,国家仍然鼓励各省市努力闯出疫情困境。

在如此严峻的时刻,广州率先打响了防疫拐点第一枪,落实防控“新二十条”。此后,多个省份和城市先后出台关于优化疫情防控措施的通告。

南京、苏州12月5日发布消息:即日起,坐市内公交不再查验核酸阴性证明和健康码。

深圳12月5日发布消息:即日起,全市小区、办公场所、餐饮店等各个公共场所不再查验核酸阴性证明。

辽宁朝阳,12月5日起坐公交、买药不再查核酸阴性证明;山东、江西在官方通告中明确了不再查验健康码。

今年年初以来,全国疫情反复,特别是十月国庆假期之后,广东、北京等地的感染人数更是居高不下。11月11日,国务院应对新冠发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》(简称“新二十条”)。某些地区因长时间封控造成的民生困境,也已经在“新二十条”的指导下逐步得到缓解,之前在防疫与民生之间形成的“困局”也正在被打破。

新冠病毒在全球横行近3年后,随着病毒的不断变异,其临床特点也逐步被认知。众多科学研究以及调研数据显示,其传染性逐步增强,但其致病力及病死率降低,很多地方显示超95%以上的感染者为无症状和轻症,病死率很低。与之相对应,国家的防控措施也随之调整,各地防控措施正层层减码。

近日多地对于新冠防控措施的密集调整,取消严格的核酸检验,减少核酸频次,缩小高风险划定范围,符合条件的密接和特殊情况的确诊病例居家等,预示着我们不会再有长时间、大规模的封控。消息一出,无论是对出行不便、收入降低、生活质量下降的普通老百姓,还是对生产停滞、物流管控、经营受制的企业,都是一个好消息。

那么,放松管控后,国家的经济会有怎样走势呢?其实,国际社会上,美国、德国、法国、新加坡等100多个国家也已放开防疫政策,实行“与病毒共存”。以美国疫情放开后的经济整体情况为例,我们来做一个简单的分析。

2022年3月,美国各州陆续宣布全面解封,3月26日所有州结束室内口罩令。防疫放开后,生产端,工业产能利用率、制造业生产指数强劲恢复;需求端,零售数据短期内也表现较好。

我们来一起看一下具体的数据表现,疫前2019年美国失业率均值水平为3.7%。2020年4月美国的失业率因为首轮疫情大幅飙升至14.7%,随后失业率逐步下降,今年3月全面解封后,失业率保持在3.5%-3.7%区间,处于历史低位。

资料来源:Wind、招商证券

制造业生产指数同样在2022年2月开始超过2019年同期水平。截至10月,制造业生产指数102.92,较2019年同期高出4.48。从2021年开始,美国防疫政策便趋于宽松,尤其在今年3月防疫彻底“躺平”,工业生产快速恢复。

2022年2月起至10月,美国的产能利用率保持在2019年同期水平之上。今年10月份美国全部工业部门产能利用率为79.88%,比2019年同期高出2.36个百分点。

资料来源:Wind、招商证券

2022年10月21日,美国财政部公布数据显示,2022财年美国联邦政府财政赤字达1.375万亿美元,较2021财年2.776万亿美元的数字减半。随着疫情影响渐退,政府无需巨额财政支持。

总体来说,美国的经济在防疫放开后得到了很大程度的恢复。这样看来,我们可以大胆的预测,在国家在防疫放松管控后,我国的经济势必在短时间内会有一个比较大的回升。相信在短期内,各项指标增幅会追赶上2019年同期水平。

在长达三年多的疫情中,受疫情本身和严格的管制措施影响,企业可谓是苦不堪言。缺少订单、市场低迷、停工停产等各种各样的原因导致盈收大幅下降,加上租金、工资、税费等综合成本压力,致使大量企业账上现金余额无法支持正常运转,资金流断裂,企业一度陷入困境,甚至倒闭。

疫情政策放松后,不会再有长时间的大规模封控,停工停产的问题将得到解决;消费者出行不再受限,需求端也将得到保证。防疫管控逐渐开放,越来越多的人意识到,我们需要狠抓经济了。然而,经济生活的恢复并非人们想象的那么简单,防疫放松的新举措想要达到更好的效果,就要求企业主们积极响应政策,保证现金流,应对发展所需。以下几点,企业主们一定要注意了。

图源:海通证券研究所

第一,参照中国香港和海外越南的放开经验,放开初期基本上都经历了一波感染人数快速攀升,短期内部分制造业可能会出现用工不足的情况,尤其是人力密集型制造行业,受到的冲击可能会比较大。但是,我们也可以看到从放开初期的冲击到后期的基本恢复,平均时间差不多都是在3-4个月,和之前长时间看不到终点的封控相比,这3-4个月的短期冲击是相对可以接受的。

第二,防疫政策放松后,全国范围内的人口流动逐步正常化,服务类行业可能会面对通胀压力。当需求全部恢复的时候,供给短期可能出现供应不上,这一点从我国台湾地区和海外新加坡其他一些已经提前放开地区案例中也可以得到印证。所以,如何保证供给是企业主需要思考的问题。

图源:海通证券研究所

第三,经济整体向好,企业需要储备足够的现金流以应对发展。上面我们提到,随着政策放松,疫情影响渐退,政府无需巨额财政支持。加上需求全面恢复,短期内消费可能会超预期,导致通胀压力,国家很有可能实行加息政策来遏制通胀。

以美国为例,今年以来美联储加息节奏渐紧,美联储今年3月份开启加息周期,已经累计加息6次,最近4次更是每次加息75个基点,年内累计加息375个基点。那时,企业要想从银行取得融资需要比现在付出更多的利息。所以,上海钱智金融信息服务有限公司提醒各位有资金需求的企业主,趁现在利率水平处于历史地低位时,抓紧补足现金流,为企业接下来的发展提前准备好弹药。

最后,再次提醒大家,防控放松后的3-4个月,感染人数可能会有一个短期的激增,对企业的正常经营会有一定的冲击。大家一定要注意防护,尽量减少损失。这场没有硝烟的战争,我们每个人都是战士。相信挺过这段时间,寒冬终会过去,让我们静待春暖花开时!

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