央行报告中抹去“区域性金融风险”是何道理？

   

上周末央行发布2016二季度货币政策执行报告，在关于维护金融体系稳定的表述中，未像往常一样提到守住不发生区域性金融风险，只说“切实维护金融体系稳定，守住不发生系统性金融风险的底线”。

这一变化迅速让业内人士产生联想。

其实在报告发布两天前，中国人民银行分支行行长召开座谈会的主要任务是，“学习贯彻落实习近平总书记‘七一’重要讲话精神，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。”

会议由央行副行长易纲主持，行长周小川分析了当前经济金融形势和需要高度关注的一些重大问题，并做了工作部署。

而此次座谈会的公告已经悄然不提“区域性金融风险”。

除此之外，央行的这份报告还释放了大量信息，包括在报告的专栏中称，“若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降”。

央行报告还在“专栏资产负债表与宏观分析”部分提到，“若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降”。

这令人想起发改委政策研究室前不久发文建议“择机进一步实施降息、降准政策”。但文章发布当天晚些时候，这一表述又被删去。

“央行对降准备金的考虑，也是对前期发改委建议的呼应。从职能而言，发改委谈论降息降准是超越其职能范畴的，每个部门应各司其职，发改革不应该过多谈论央行的事。”

伍戈将报告中这一专栏解读为央行对于发改委“建议降准降息”的回应。也有经济学家认为央行所用的“频繁降准”说法有另一种深意。

央行对风险容忍度提高？

不过，据小编多方了解，多位央行系统人士在采访中均表示，不可能是撰稿者一时忽略。

一位曾在央行金融稳定局工作多年的人士表示，这只是稍微变换一下说法，没有什么过多考虑。“这不算是央行忽略。”

央行某地方支行一位人士分析表示，从字面上理解，区域性金融风险可能难以避免，但守住不发生系统性金融风险应无问题。

另一位接近央行金融稳定局的人士说，“报告作者想要表达的意思和读者理解的意思应该是一致的。”同时，也有机构分析人士表示，“我们其实也觉得有大变化，但不敢说得这么直白。”

兴业银行首席经济学家鲁政委所在的研究团队发表评论说，第二季度报告将第一季度报告中的“守住不发生系统性和区域性风险的底线”改为“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”，删除了有关区域性风险的表述，这可能意味着央行对风险的容忍度有所提高。

医加医供应链金融

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