​“帮你投”Q4投资研判：A股长期向好，增配“均衡风格”应对市场波动

在外部市场多重压力下,近期A股市场持续震荡调整,各类资产面临价值重估。基于前三季度对宏观经济及大类资产的持续跟踪,基金投顾试点服务“帮你投”近期披露其最新四季度市场研判,预计下半年整体国内经济预期温和复苏,A股年化回报预计将处于6.2%-8.2%区间。同期,“帮你投”对旗下各个投顾策略发起主动调仓,建议投资者围绕“降低投资波动、提高抗风险能力”两大原则进行资产调整,增配“均衡风格”资产应对市场波动。

A股配置价值显著 调仓加强均衡配置

回顾2022年上半年,受到多国加息、地缘政治事件、疫情反复等超预期因素影响,国内股票市场和债券市场持续震荡。A股下跌行情延续至4月,直至5、6月才迎来长修复行情。同期上半年国内债市也处于震荡市,10年国债收益率水平自2017年呈下跌趋势,目前处于历史低点。

基于对于股市、债市研判,“帮你投”在今年上半年对各个投顾组合进行了一轮调仓——纳入风格多样的主动型权益基金,并且在风格和行业上也做出了更均衡的配置。多元配置策略表现出一定的抗风险能力,并能在市场回暖时为用户长期投资目标增厚收益。从整体业绩表现来看,上半年帮你投各类组合的标准组合表现优于整体市场指数:以股基占比70%的“帮你投”组合为例,成立以来收益率达18%,跑赢偏股基金指数。 20%股基占比组合最大回撤也优于市场对应指数,并跑赢了债券基金指数。

中高风险策略标准组合表现(70%股基组合为例)  中低风策略标准险组合表现(20%股基组合为例)

数据来源:帮你投,万得,统计区间为2022年1月1日 至2022年8月29日,策略成立以来自2020年3月26日。*策略标准组合的计算是基于成立以来买入并连续持有,与用户的实际收益可能存在差异;过往业绩不预示其未来表现,为其他客户创造的现的保证。

结合下半年全球和国内经济市场的预判,“帮你投”的策略布局也进行了相应的优化调整。

“帮你投”指出,当前全球大部分经济体处于“滞涨”状态,反观中国上半年国内经济已经开始复苏,在全球各大经济体中成为“亮点”。结合全球疫情反复整体经济复苏仍充满不确定性,因此对下半年国内宏观预期客总结为8个字:温和复苏,充满挑战。

基于“帮你投”独家引入的资本市场预测模型VCMM,长远来看,A股预期回报在年化6.2%-8.2%区间,而美股预期区间只有3.4%-5.4%。债市来看,仍然维持年化2.4%-3.4%的收益稳定状态。虽然下半年充满挑战,但长期来看A股仍具有很强的配置价值。其中,获得长期可观的收益,需要相应降低投资波动、提高抗风险能力,围绕这两个原则进行资产配置的调整。

应对市场更加频繁的轮动变化,“帮你投”最新引入“时变资产配置框架TVAA模型”(Time Varying Asset Allocation),进行更精细化、动态化的策略配置指导。基于市场研判,当前股票资产性价比较高,但市场波动大、轮动快的情况也很显著。因此,在延续“均衡配置”理念的基础上,“帮你投”重点关注组合在行业风格和主题风格的多元化,并基于投顾“智能调仓”服务,增加了组合基金池中均衡风格的大盘、中盘基金的配置,帮助整体组合在震荡市中获得更好表现。同时,考虑债市的整体预期趋于稳定且当前10年期国债利率相对较低的市场环境,“帮你投”在固收部分则选择了增配信用债基金来获得票息收益。

投资中的风险无法避免,尤其在震荡市中,尤其需要关注合理资产配置,并拉长投资周期来换取收益空间。作为由蚂蚁集团与国际第二大资管机构Vanguard(先锋领航集团)共同打造的基金投顾服务,“帮你投”与单只基金、基金组合(FOF)的差别在于,不仅将根据用户需求定制基金投资组合,更将持续对组合进行跟踪和管,提供市场分析、资产监测、异动分析、智能调仓等一站式 “全委托式”投顾服务,协助用户更好进行长期财富配置规划,更省心、科学得应对市场变化。

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