疫情对经济有何影响?中融基金盛松成从多角度为您解读

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【摘要】

  企业信息  ·  2022-05-31 16:57

导读:今年前两个月我国经济运行好于预期,3月份受疫情冲击超预期影响,主要经济指标明显下滑,4月份PMI等先行指数持续转弱,显示经济下行压力进一步加大,新冠肺炎疫情的反复给经济不断带来新的挑战。尤其是本轮疫情多点散发并且严重影响了我国经济核心城市,对经济冲击

今年前两个月我国经济运行好于预期,3月份受疫情冲击超预期影响,主要经济指标明显下滑,4月份PMI等先行指数持续转弱,显示经济下行压力进一步加大,新冠肺炎疫情的反复给经济不断带来新的挑战。尤其是本轮疫情多点散发并且严重影响了我国经济核心城市,对经济冲击的外溢效应较为明显。

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中融基金盛松成认为应高度关注本轮疫情对制造业的趋势性影响。受本轮疫情影响较为严重的上海、深圳为长三角和珠三角的核心城市,是我国内外循环的重要枢纽。以上海为例,疫情对上海口岸集疏运能力形成制约,而上海周边的江苏昆山、苏州都是制造业重地,这意味着疫情带来的外溢效应也会比较明显,尤其是对供应链的影响。疫情不仅具有区域外溢效应,而且还有时间递延效应。若供应链停摆时间过长,将至少产生两个危害:一是众多小微制造业企业的生存将受到严重威胁;二是全球供应链可能加速调整。这些都会在一定程度上削弱我国的竞争优势。

 例如,上海、广东、吉林为我国汽车工业核心地区,2020年上述三个地区汽车产量占我国汽车总产量的33%,乘用车销量占我国汽车总销量的15%。由于疫情,一些位于吉林、上海、江苏等地的汽车供应链厂商陆续停产,复工复产仍面临不少困难。主要企业停工反过来会加剧供应链断裂风险,影响其生产网络中的诸多小微供应商。截至2020年底,在上海50万企业法人中,私营企业占比近80%,其中大多数是中小企业。作为中国制造网络的毛细血管,中小企业的生命线与中国产业链、供应链的韧性是息息相关的。

 盛松成预计,“我国二季度经济增速在1.7%~3.2%之间。这个宽度比较大,但是其中可能性比较大的是在2.1%左右。如果二季度经济增速在2.1%左右,那么上半年GDP增速预计在3.5%左右。从全年角度看,如果三季度能达到5.5%,四季度达到6%,那么今年全年GDP还是有可能达到5%。”

“实际上国家定的是5.5%左右,左可以5%,右可以6%,所以只要全年的GDP达到或接近5%,我觉得也是基本完成了全年的经济社会发展目标。”他说。

盛松成强调,无论是政策还是国内环境都不是一成不变,“我们很难想象不确定性和明天哪一个先到。我们当时确定5.5%左右的目标时,俄乌冲突几乎还没发生。”

经济受到疫情的影响不容小觑,为实现全年经济社会发展目标,需要在毫不放松疫情防控的同时,积极落实有关政策措施。对此,盛松成提出几点建议:

第一,积极的财政政策应加快落实,货币政策应综合考虑国内外形势,用好各类货币政策工具,可更加注重数量型工具的使用,以积极配合财政政策、缓冲美联储紧缩货币政策的外溢效应和输入性通胀压力。预计本轮疫情过后,受短期供需关系的影响,物价可能面临上涨压力:一是输入性通胀压力可能因乌克兰危机而延续更长时间;二是下半年猪周期重回上行区间,也将推升物价。因此,还应高度重视民生关切。

第二,应坚持将基建投资作为稳增长的重要抓手,全面加强基础设施建设,构建现代化基础设施体系,兼顾基建投资的直接效益和带动效益、短期效益和长期效益、局部效益和全局效益。

第三,在坚持房住不炒和风险防范的前提下,继续适度调整房地产调控。在资金供给方面适当延长房企去杠杆周期,如对于三道红线不达标的房地产企业,监管部门可以考虑按当前的指标维持6个月不上升的前提下继续提供贷款等;继续适度放松需求端的限购、限售、适度下调房贷利率等,支持刚性和改善性需求,灵活把握因城施策和全国统一政策的平衡;优化预售资金监管,在确保资金用途合理的前提下适当降低预售资金冻结比例,在一定行政区域内增加资金跨项目调配的便利性等;还可以考虑适当延迟贷款集中度管理的达标时间。

第四,确保交通物流畅通,确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。例如,加快疏通产业链和供应链堵点,并通过有效防控疫情和扩大疫苗接种等多种手段,为企业复工复产创造条件。

新冠疫情给中国经济运行以及社会发展带来了巨大的影响,但总体影响是短期的、有限的。中国经济的韧性强、政策空间充足,疫情并不会影响经济长期向好、高质量增长基本面。接下来,中融基金将继续从市场变化出发,并秉承价值投资的理念,引导投资者长期投资,助力投资者在震荡中稳住心态。

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