造血能力优异 湖南固废处理龙头军信股份成长可期

A股环保板块将再添新成员。3月31日,湖南军信环保股份有限公司(以下简称“军信股份”)公布网上申购情况及中签率,本次网上发行有效申购户数为11,866,110户,有效申购股数为120,205,807,000股。回拨后,网下最终发行数量为3,126.4461万股,约占扣除最终战略配售数量后发行数量的52.47%;网上最终发行数量为2,831.8000万股,约占扣除最终战略配售数量后发行数量的47.53%。回拨后本次网上发行的中签率为0.0235579301%,申购倍数为4,244.85511倍。

资料显示,军信股份成立于 2011 年,是湖南省固废处理领域龙头,公司业务占据了湖南长沙市六区一县全部生活垃圾、大部分市政污泥和平江县全部生活垃圾终端处理的市场份额,区域竞争优势明显。

从公司近年来经营表现看,盈利能力与造血能力突出。截至 2021 年 6 月 30 日,军信股份总资产 692,145.83 万元,归属于母公司所有者权益为 206,704.51 万元;2021 年 1-6 月,公司营业收入为116,179.81 万元,营业利润为 21,642.77 万元,净利润为 16,911.32 万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 16,820.14 万元。值得一提的是,2018年度-2020年公司加权平均净资产收益率分别为25.66%、22.26%和23.91%,同期行业平均水平为17.16%、16.66%与16.08%,军信股份净资产收益率优势突出。2018年-2020年,军信股份经营活动产生的现金流量净额分别为57153.86万元、67769.66万元、75295.69万元,逐年稳定增加。市场人士表示,优异的现金流造血能力有望为新兴业务扩张提供充分的资金保障,未来将带动公司整体估值抬升。

招股书显示,军信股份此次上市,募集资金将重点投入长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置二期工程项目、长沙市城市固体废弃物处理场灰渣填埋场工程项目、湖南军信环保股份有限公司技术研发中心建设项目。项目建成投产将进一步扩大公司生活垃圾清洁焚烧、污泥处置业务产能,并新增飞灰自主清洁处置能力,提升公司盈利水平。此外,公司技术研发中心建设项目顺利推进将增强研发和创新能力,有利于提升公司核心竞争力和可持续发展能力,为投资者带来更好回报。

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