云锋有鱼:定投需要择时吗？

定投风险低、操作简单是许多小白最先接触的投资方式。我们也常常听到很多人不断强调，“定投要趁早”、“对于定投，任何时候都是最佳时机”。不过在市场中受够了“敲打”，不知大家是否有过一样的怀疑———赚钱真的可以这么容易吗？今天，云锋有鱼就和大家一探究竟。

实践是检验真理的唯一标准

既然“定投无需择时”，那么我们就选取几个大家常见的指数，在牛市的不同阶段开始定投，测算一下经过相同时间后各自的收益率表现。如果收益相差无几，这个观点便很有可能是正确的。

测算中，采用的是大家常用的“定额不定量”的定投方式；每周投入固定金额买入指数，然后对比不同开始时机定投3年后的收益表现。

二话不说上数据

我们可以明显地发现，定投和股票投资类似，在上涨刚开始的时候和上涨过程中开始定投的收益率明显好于下跌过程中开始定投的收益。不过让人意外的是，在指数下跌到最低处再开始定投，收益也是很低的。这个完全和直觉相悖的结果到底是如何形成的？

我们直觉错了吗？

了解定投的人一定听过这样的一句话———定投是与时间做朋友。造成上述结果的原因会不会是定投时长呢？云锋有鱼以上证指数为例，分别测算了一下定投1年、3年和5年的收益。

我们可以看到，当定投时长较短时，只有准确把握上涨启动时机开始定投才能收获较高收益；一旦时机选择出错，将承受较大的风险。但是，如果定投时长为5年，在下跌过程中开始定投收益才是最佳的，即使时机选择错误，所承担的风险也比定投时间为1年和3年的风险低很多。

云锋有鱼的小伙伴分别测算了沪深300、中证500在不同定投时长下的收益表现，结果和上述观察亦完全相符。尤其是中证500，在定投过程中虽然再次遭遇较大幅度下跌，但是在满足“下跌中开始定投”和“定投时长5年”的前提下依然保持了正的收益率。

不同行业的定投时机是否有区别？

这里我们选择的是细分地产（000816）、细分食品（000815）和细分金融（000818）三个指数，分别对应了地产、食品和金融三个行业。

虽然定投行业指数和定投规模指数具有一致的规律，即“下跌中开始定投”和“定投时长5年”的情况下收益更高风险更小。但是相比定投时机的选择，定投行业的选择对收益的影响更大。从近些年的市场表现来看，受国家政策和经济状况的影响，房地产行业发展趋缓，定投该行业将面临巨大的风险；食品行业受益于经济增长，成长迅速，定投收益远远甩开定投地产和金融行业的收益；金融行业作为周期性行业，定投收益最为稳定，和规模指数呈现旗鼓相当的水平。

结语

定投作为入门的投资方式可以通过增加时长来降低风险，如果我们能够把握一些细节便有可能收获更多的收益：

1、定投标的的选择至关重要。相比规模指数，定投行业指数的不确定性更高，增长乏力的行业是我们一定要远离的标的。

2、确定定投标的后，我们要根据投资周期来灵活把握入场时机———投资周期较短的时候，尽量选择上涨期间开始定投，同时及时止盈；投资周期较长的时候，优先考虑下跌过程中开始定投。

3、“提高定投时长”可以降低投资风险。

最后，云锋有鱼还是要提醒大家：收益伴随风险，每一次决策都要慎之又慎。云锋有鱼“小课堂”系列文章, 将定期筛选时下的行业热点和用户关心的投教话题,从一个普通投资者的角度与大家一起挖掘热点新闻背后的故事。

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