明汯投资:浅析量化择时对冲策略

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【摘要】

  企业信息  ·  2021-11-11 09:43

近期看到不少投资者都在论坛内热议对量化择时对冲策略的看法,那么到底什么是量化择时策略?能够说得明白的人恐怕不多。

明汯投资表示,所谓量化择时对冲策略,又称股票多空策略,其收益和风险均介于指数增强和市场中性之间。当然,这么说可能有点抽象,不太容易理解,想要真正弄懂量化择时策略的内涵,必须先要对量化策略有一个清晰的认知。

事实上,量化策略是指利用量化模型捕捉市场机会的一类投资策略的总称。明汯投资表示,这几年,随着中国证券市场不断发展成熟,特别是各种股指、期权等金融衍生品的陆续上市,为各类量化策略带来重要发展机遇。同时,由于A股市场投资者结构和发达经济体相差很大,市场有效性相对较低,为投资者带来大量机遇与挑战。

明汯投资还指出,择时性对冲策略的特点在于攻守兼备,市场向好时采取进攻态势,看跌时则采取完全保守策略,可谓复杂市场的制胜宝剑。当然任何择时指标都会面临盲点问题,且目前尚无根本性解决办法,但可通过构建多指标类的择时体系增加成功概率,即采用不同类别的择时指标共同组成一个新指标体系,并形成该体系对现货价值择时对冲比例的信号标准。

不过从整体来说,对冲产品风险还是有的,包括在操作里面涉及到的基差与价差的风险、流动性风险、保证金风险、头寸暴露风险,其中资金配比问题。其次对冲收益也不等于绝对跑赢市场,但是在熊市的行情下,对冲策略相对市场而言具有一定的超额收益,这也就是绝对收益产品本身的特征及优势。但是攻守兼备的择时对冲策略可以在一定程度上获取牛市行情下的相对收益,在熊市行情下又可获得稳定的绝对收益,即保有部分市场上涨空间,亦可填平市场下跌风险,攻守兼备的投资策略对于投资者来说更具吸引力。


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