天风证券点评永辉超市半年报：轻装上阵、仓储店开启成长新路径

永辉超市2021年半年报发布后，多家券商密集发布了点评报告。天风证券指出永辉超市轻装上阵、以仓储店开启发展新路径，看好永辉超市仓储店新业态，维持永辉超市“增持”评级。

半年报显示，截至2021年6月末，永辉超市门店数达1026家，覆盖全国29个省份、585个城市，经营面积超过800万平方米，位居行业前列。

截至2021年6月底，永辉在全国改店开业的仓储店为20家。仓储店引导线下超市回流，大幅提高顾客满意度。2021年上半年，永辉超市仓储店销售额同比增长139%，单店日均客流同比增长136%。

据悉，永辉超市仓储店以旧店改造为主，在原有门店的基础上实现“店仓合一”，采取工业货架陈列的形式，不仅扩大了门店的面积，还有效提高效率，节约了成本。

同时，永辉超市仓储店还坚持亲民路线，主打“天天平价，始终如一”、“一件也是批发价”。区别于其他仓储店收会员费的模式，永辉超市仓储店不收取会员费，零门槛购物，更加符合国内老百姓的消费需求。

此外，永辉仓储店在商品上，采取宽类窄品的模式。即品类宽泛，但精简了SKU数量，SKU数从1万多缩减到几千个，基本覆盖老百姓的生活所需。

而永辉仓储店能够实现“天天平价”的底气，主要来源于其自身强大的供应链。以生鲜为例，永辉通过加强长半径商品的属地化运作、搭建生鲜自有平台“富平供应链”，有效提高了源头直采渗透率，推动了农副产品源头的标准化发展，有效提高了对商品品质及安全的把控能力。

天风证券提出，传统大卖场业态受到多种新业态冲击的背景下，永辉超市积极向仓储店转型，并提升自身数字化能力建设、调整供应链适应新阶段的需求。当下仓储店改造推广顺利、新人事布局表明公司转型决心，永辉超市有望凭借低运营成本的优势成为面向老百姓的长期零售场景，维持前期增持评级，建议持续关注。

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