天风证券深研汽车领域 | 为更多投资者阐明未来发展新趋势

随着我国汽车消费市场的不断增长、消费主体和消费观念的不断转变，汽车金融作为消费者购买汽车提供融资服务的交易环境，有着广阔的发展空间。

天风证券表示，未来我国汽车金融市场前景良好，一部分可能是因为当下汽车金融市场的供需失衡比较明显，结构性增量机会逐渐增多，随着下沉市场新车增量的提高，消费金融需求尚未被满足的前景促进了金融市场的发展。

天风证券对国内汽车增量下沉市场进行了分析。目前，我国三线及三线以下城市的汽车消费意愿远远超过了一二线城市，按照汽车价格划分，价格在18万以下的细分市场，尤其是三线以下市场的汽车销量增长特别明显，而且国产自主品牌市场占有率不断提升，更是为下沉市场的用户提供了更多高性价比的选择。

从三线及三线以下城市住户的信贷余额占比来看，尽管目前国内的存量金融资源集中在一二线城市，但是从实际情况来看，导致这种局面的主要原因是县级及以下住户的消费金融需求尚未被满足，银行卡作为一种常见的交易行为，主要的银行网点主要分布在一二线城市，县级城市最多的还是信用社，服务上相对于银行网点来说还是不完备的，更不用说信用卡消费了。一些中低档汽车品牌，还不能建立属于自己的厂商系金融公司，更是不能满足下沉市场的消费需求。

快速发展的汽车金融需求也促进了更多汽车金融市场主体的出现，就商业银行来说，目前推出了汽车抵押贷款、信用卡分期等业务。各大汽车金融公司推出了汽车抵押贷款业务，融资租赁公司推出了汽车直租、售后回租和助贷等行为，担保公司则联合银行推出了线下助贷等业务，为了满足汽车金融参与主体的资金需求，汽车ABS也快速发展，从2014年至今，已经发行了461单汽车金融ABS，市场前景还是不错的。

天风证券认为，汽车金融ABS为汽车租赁公司提供了更为广阔的融资渠道，为实现资产出表、杠杆限制突破打下了良好的基础。随着汽车行业的不断发展，汽车金融ABS领域的未来发展和投资空间也会非常广阔，值得关注。

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