上海益学投资咨询有限公司：半导体持续下跌，时机未到

3月15日，半导体板块集体下跌，闪存芯片龙头兆易创新闪崩重挫，收盘大跌9.25%。有资料显示，兆易创新自1月19日229元的高点持续下跌以来，2个月已经跌去近30%。同期，士兰微跌停，公司2020年实现营业总收入42.8亿，同比增长37.6%，增幅创8年新高；实现归母净利润6759.7万，同比增长365.2%。

半导体板块基本面从全年来看都比较出色，为何股价一直下跌？益学堂分析认为，当前申万半导体指数PE为85.87倍，费城半导体指数PE TTM为32.45倍，国内半导体指数整体估值明显高于美国费城半导体指数，估值偏高是板块震荡分化的重要原因。

半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性凸显，半导体行业仍然是未来3-5年的科技投资主线。短期而言，半导体板块后续表现将继续呈现分化加大趋势，产业趋势、竞争格局以及技术壁垒是核心影响要素。

当然，对于一些半导体细分领域龙头个股，其成长性、盈利能力都具备长期投资价值，其中，益学堂特别指出，看好功率半导体行业。因为在当前全球功率半导体市场供不应求的情况下，本土功率半导体产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，从而充分受益于功率半导体市场的高景气行情。

总的来说，益学堂认为，2020年下半年以来，伴随着需求的逐步恢复，半导体市场需求旺盛，整体上供不应求。同时，行业的发展逻辑也没有发生本质变化，细分领域行业龙头具有较好的成长性和投资价值，但目前仍然没有出现合适的买点，需要等待时机。

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