我国PMI指数创新高，品今控股深入分析市场投资趋势

近日，国家统计局发布了我国PMI（中国制造业采购经理指数），PMI值为52.1%，该数值创2017年9月以来的新高；数据还显示，财新PMI指数54.9%达到十年来的高点； PMI环比提升0.7个百分点。另外，有专业机构对目前市场中多个行业进行了调查，处于扩张区间的占绝大多数，生产指数、新订单数、新出口订单和进口指数等多项指标均处于扩张区间且进一步增长。根据上述市场和行业情况，品今控股分析认为，通胀是股市最好的催化剂，全年超额收益最弱的行业中更容易形成交易性机会。

在其他经济数据方面，此前恢复不及预期的小型企业PMI指数出现了0.7个百分点的增长，大中小型企业均处于景气区间。PMI指数是重要的经济先行指标，指数创新高将意味着一个新景气周期的开启，品今控股认为，接下来的经济增长会超越市场的基本预期，2021年上半年仍将保持该增长态势。

同时，PMI恢复新高也带动了价格指数自然回升，随着近期大宗商品价格普遍上涨，以及企业生产、采购活动加快，制造业原材料采购价格和产品销售价格均有明显上升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为62.6%和56.5%，分别高于上月3.8和3.3个百分点，从行业情况看，受下游行业需求拉动，上游产品价格上涨幅度更为明显。

反映到股市方面，由于前段时间投资者具有不稳定预期，因此股市的走势表现得以震荡、结构性为主，具有稳定预期的消费、医药、军工、公用事业等，更容易获得超额收益，反映投资者的防御心态；待预期向好后，煤炭、化工、有色、航运、银行等周期特征突出的行业将具有估值修复的第一轮上涨，一旦景气周期开启得到确认，更容易获得戴维斯双击效应。

在A股的走势上，前期A股更多是结构调整和区间震荡，表现为多数股票和行业下跌，金融和白酒对上证指数、沪深300指数构成了支撑，但创业板指数、中证500、医药制造与医疗、TMT等指数偏弱。随着接下来经济增长加速，医药、食品、养殖、TMT逐步企稳走强，而煤炭、化工、有色、航运、电力等周期标签更鲜明的行业或将形成新一轮的上涨周期。

品今控股分析认为，随着我国PMI指数创新高，通胀将来股市的成长机会，具体而言，在全年超额收益最弱的行业中，应该更容易形成交易性机会，投资者应及时把握。

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