方德证券:再谈GME战场风云,拨开“散户”背后的迷雾

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  企业信息  ·  2021-02-03 17:56

导读: 北京时间3日凌晨,道指涨475.57点,或1.57%,报30687.48点;纳指涨209.38点,或1.56%,报13612.78点;标普500指数涨52.45点,或1.39%,报3826.31点。美股周二连续第二日收高。散户的高度投机交易似乎正在退潮,美股散户抱团的WSB概念股重挫。

GME游戏驿站的逼空已经持续数个交易日,市场再其中变换已经很大,未来到底如何能发展,其中背后除了故事又有什么其他可以发掘。方德证券分析人士表示,游戏驿站从3美元到三百美元,尤其是在业绩不断走衰的情况下,这样的背离显然已经构成了投机。因此,逼空或许是一种情怀,但更多的则是博傻行为,每个人都在赌自己不是最后那个接盘人。

空头已经逐步撤退

承受了200亿美元的打击后,空头似乎在认真平掉GameStop的仓位了。IHS Markit的数据显示,针对这家视频游戏零售商的空头仓位从1月中占自由流通股的114%锐减到39%。另一家市场数据公司S3 Partners的数据也反映了类似状况,GameStop空头头寸数量已经降到相当于自由流通股数的50%左右,而今年稍早高峰水平约为140%

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GME游戏驿站

尽管数据本身不稳定,但可能初步表明推动GameStop股价在1月暴涨逾1600%的多头逼空取得了进展。Reddit散户的成功使得寻找被做空的公司成为一种策略,KossAMC Entertainment Holdings等股票也因此大涨。Miller Tabak&Co.首席市场策略师Matt Maley表示:“多头逼空的基础是目标股票还有大量空头头寸。一旦这些头寸没了,情况就会完全改变。”

诚然,实时辨认空头的动机和行为是一项繁琐的工作,特别是考虑到跟踪它们的现有信息种类繁多。但是,仍可以基于当前数据找出一些线索。

首先,做空程度在连续几天基本保持不变后,看上去从上周四左右开始降低。就在当天,Robinhood开始限制新买入GameStop等股票。

浑水创始人认为是机构再逼仓

21日周一,知名做空机构浑水创始人Carson Block在接受彭博社采访时表示,从GME等个股的股价抛物线走势来看,一切并不像是美国散户大本营、Reddit子论坛WallStreetBetsWSB)上的散户所为,反而更像是部分对冲基金针对其他对冲基金的轧空。由此,彭博社评论称,尽管上述言论未经证实,但如果Block是对的,那么上周看起来像是散户创造了历史的行为,实际上只是各大对冲基金内部混战的烟雾弹。目前,在GME大战当中损失惨重的对冲基金分量颇重,数量也同样相当多。比如,上周末媒体称,成立六年来一直业绩名列前茅的对冲基金Melvin Capital,也是这场大战的首个“受害机构”,今年1月投资亏损高达53%。这意味着不到一个月时间,Melvin就巨亏了70亿美元,资产规模腰斩。在Melvin之后,Maplelane Capital被认为可能是下一个“完蛋”的对冲基金。今年年初,这家对冲基金的资产规模有35亿美元,不过华尔街日报称,截止上周二,这家基金今年已经亏损了30%,到周三今年的亏损幅度进一步扩大至45%

近几年表现出色的对冲基金D1 Capital Partners、前Citadel基金经理Jack Woodruff创办的Candlestick Capital,乃至知名的绿光资本、文艺复兴等等对冲基金,均在此次大战中受了不同程度的损伤。

方德证券分析人士认为,流动性提供了最大的温床,使得无论是机构还是散户都再其中浑水摸鱼,当下政府发钱,工作停滞,金融市场成为了众多人谋生的手段,实际上这是冲击了整个金融市场秩序,使得传统定价逐步失真,最终将会使得金融市场传递信息的作用丧失。所以方德证券认为,当下这种逼空策略会更加继续推进,对整体市场来说也是增添了一种压力。

 

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