港股迎历史性行情 SaaS概念股驶入黄金赛道

今年以来，港股在全球金融市场一枝独秀，走出历史性行情，国内南下资金更是疯狂涌入港股“扫货”，单日交易额超过200亿成为常态。据高盛预估，今年南下资金可能会达到950亿美元（约7365亿港元），是去年的两倍。

面对港股火热的行情，投资者该如何甄选投资标的呢？在消费互联网的黄金十年之后，以云业务为主要特征的产业互联网或许是下一个投资机会。当前，业内一致认为， SaaS将继续成为云业务的核心产业。聚焦港股，紧跟腾讯、美团等互联网巨头之后，以中国有赞、索信达控股、阜博集团为代表的SaaS细分领域的“隐形冠军”也开始受到资金青睐，一个万亿级的新赛道已将迎来春天。

港股SaaS概念崛起

据Gartner估计，“目前全球 SaaS市场规模已超过1000亿美元，占软件市场比重22.5%，在美股市值超过100亿美元 SaaS企业，超过50家。”2020年9月，美国的Snowflake上市，市值达到707亿美元，创软件公司史上最大规模IPO纪录。巴菲特旗下哈撒韦公司，在其上市前夕，对Snowflake持股约610万股，占流通股总数的15.2%。在过去54年来，这是其公司首次参与新股。

对标中国， SaaS软件公司的产品和服务，其实和美国差距不大，基本平齐。国内 SaaS服务聚焦于企业管理和运营等相关服务，如财务管理、协同办公、客户管理和营销等。中国 SaaS市场正在快速增长，预计年增速在35%以上。

回顾2020年的港股，香港主板2020年涨幅TOP30中， SaaS概念的公司就占了3个。其中阜博集团一年多涨了1500%，居港股之首。

彼得林奇把股票分为6种类型，其中一种是稳定增长型，另一种是快速增长型。前者稳妥，后者回报高。作为个人投资者，跟着大基金买头部股票，比如腾讯，这当然是比较保险的投资策略，但是可以预知的是，在经过前期快速增长后，未来超额收益的天花板也在临近。所以从这个角度来看，热门赛道的小盘股对投资者而言仍不失选择。

寻找下一只十倍股

按照业内给出的“黄金标准”——好市场、好赛道，好公司，小盘股。投资者可以按图索骥，港股市场、做科技和互联网产业的，to B端的赛道， SaaS公司，市值不超过1000亿港币或者更激进些，不超过100亿港币的。

从前述统计图表中可以看出，目前涨幅最好的 SaaS公司标的，包括阜博集团，一年多涨了1500%；中国有赞、微盟，2020年至今涨幅超600%；索信达，涨幅超过560%；明源云，上市后涨幅达296%。从市值来看，中国有赞、微盟集团仅有500多亿港币，最高的明源云接近千亿港币。而涨了五倍多的索信达，市值仅30亿港币出头，从目前形势来看，上升空间可期。

在这些涨幅靠前的 SaaS公司，都有各自的垂直细分赛道。

阜博集团是海外视频内容版权保护和变现 SaaS服务商，核心业务包括两大块，内容保护、内容管理及变现。

有赞早期是帮助商家在微信平台打造电商业务，提供营销、客户管理、交易、数据分析等功能，有效激活社交、内容平台流量并变现。后期渠道日益多元化，包括线下门店垂直化 SaaS零售、教育、美业、短视频电商导购解决方案；

SAS公司被称为“全球数据分析领导者”，全球数据分析及软件服务市场占有率达70%。索信达则是“中国版SAS”，其汇聚众多SAS原班资深技术、业务团队，致力实现金融业技术研发国产高效替代方案。目前，索信达在金融行业智能营销这一细分领域已经占据头部银行70%的市场份额，同时也在积极布局金融行业智能营销的SaaS服务。公开资料显示，索信达当前占据18家头部银行的15家客户，并且其相关产品入围华为严选商城。

除了市值和赛道外，作为股价的压舱石，上述优质SaaS标的业绩同样可圈可点。根据中信证券报告，“ SaaS是中长期兼具高确定性、成长性的优质赛道，同时疫情之后，企业数字化转型、云化进程料将显著加速，利好 SaaS产业。”“财务业绩料仍是驱动股价的核心要素。”

以有赞为例，2020年1-3季度营收 13.06 亿，同比增长65.4%。其中  SaaS收入7.58 亿，同比增长92.1%。市值目前仅30亿的索信达,2020年半年报，收入为1.2亿多人民币，同比增幅48.7%。核心的数据解决方案业务的营收，对比同期增长了64.9%。

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