老虎证券ESOP：高管离职，股价暴跌，10亿元股权激励能否让新希望再创辉煌？

新希望（000876）推出公司史上最大力度的股权激励方案：总市值超10亿元。但与此同时，公司同时发出公告，公司两位高管均因个人原因提交辞呈，两高管选择这个时间点辞职，其中缘由，耐人寻味。

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高层人事变动频繁，股价4个月累计下跌44%

新希望发布公告称，公司董事会于1月8日收到副总裁兼财务总监王述华、董事会秘书胡吉递交的辞职报告。

截至公告披露日，王述华持有新希望股票398,794股（其中非限制性263,794股，限制性135,000股），胡吉则持有390,000股（其中非限制性255,000股，限制性135,000股）。

据悉，近半年以来，新希望高层人事变动频繁，这已经是新希望自2020年9月以来第三次发生高级管理人员变动。 2020年9月6日，新希望董事、总裁邓成宣告辞职；12月2日，副总裁韩继涛、王维勇，首席战略投资官杨守海宣告辞职。

高管接二连三辞职的同时，新希望的股价也有很大的跌幅。根据公开数据显示，在2020年9月2日，邓成辞职前，最高达到42元/股，而在2021年1月11日，新希望股价收于23.55元/股，4个月累计下跌44%。

10亿元股权激励计划

不知是因为“留不住人才”，还是想激发员工的工作积极性，新希望发布了上市以来，力度最强、规模最大的股权激励计划。

1月11日，新希望先后发布了两条关于股权激励的公告：《2021年核心骨干员工持股计划》和《2021年度限制性股票激励计划》。新希望此次实施的股权激励计划总市值超10亿元，覆盖4000名核心骨干员工，并涉及了161名高管和核心骨干。

公告显示，核心骨干员工持股计划涉及董事、监高、管理人员共10人，所分配的权益份额占此计划比例不超过10%，其他符合条件的核心骨干不超过3990人，权益分配比例大于90%，即分配金额不少于2.07亿元。

此次员工持股计划的资金来源为公司计提的专项基金，公司拟从归母净利润中计提不超过2.3亿元资金，相应将计入公司2021年度费用。

相较于前述宽覆盖面的员工持股计划，还有一份《2021年度限制性股票激励计划》，公司拟以14.63元/股的价格，推行2021年度限制性股票激励计划。涉及公司161名核心高管和业务骨干，数量总计3,135.4366万股，约占新希望已发行股本总额的0.7%。

限制性股票有一定解锁条件，公告显示，按照规划，限制性股票的解除限售考核年度为2021-2023年，每期考核一次，各期业绩考核目标分别为：以2020年实际经营结果为基数，2021年饲料外销量增长率不低于15%;生猪出栏量增长率不低于100%;2022年饲料外销量增长率不低于30%，生猪出栏量增长率不低于300%;2023年饲料外销量增长率不低于50%，生猪出栏量增长率不低于700%。

新希望此前曾透露，公司2020年饲料业务预计全年外销量超过1700万吨，生猪出栏829万头。根据该数据再结合公司激励计划业绩解锁条件估算，公司2021-2023年的饲料外销量需分别达到1955万吨、2210万吨、2550万吨;同期生猪出栏量需分别不低于1658万头、3316万头、6632万头。

与同行业之前业绩相比，3年达到2550万吨饲料和不低于6600万头的生猪出栏，应该说是全行业目前公开提出的最高增速，如果能达到这个目标，新希望或将站稳行业头部地位，这也体现了实现这个目标是有一定难度的。

员工持股计划和限制性股票

什么是员工持股计划和限制性股票？

Tiger ESOP在这里要介绍一下这两种股权激励工具。

限制性股票指上市公司依据预先确定的条件，给予激励对象一定的股票，当然也有一定的限制，比如满足一定的工作年限和完成公司业绩目标等。限制性股票激励模式包括折扣购股型激励和业绩奖励型激励。（之前Tiger ESOP文章《激励员工又不伤害股东权益，股权激励哪种工具最靠谱？(一)》对此有详细介绍）

员工持股计划指上市公司根据员工意愿，通过合法方式使员工获得本公司股票并长期持有，股份权益按约定分配给员工的制度安排。

员工持股计划的参加对象为公司员工，包括管理层人员。员工持股计划是需要员工自己出资购买所在公司的部分股份的。

常见的员工持股方案有三种：员工直接持股、通过设立持股公司间接持股、在上市公司层面预留。（之前Tiger ESOP文章《独角兽都在做股权激励，CEO们如何做好第一责任人？》对此有详细介绍）

两种激励工具，都是想通过以股权的方式，激励员工工作的积极性，从而使公司完成更好地业绩。

限制性股票更多是用于激励高管的一种激励工具，对激励对象的要求也比较高，需要满意一定的工作年限和业绩目标，才有权通过出售限制性股票的方式中获益。

而员工持股计划，才是真正意义上的员工福利，继工资、绩效、奖金、分红之外，最令普通员工有所期待的收益获取途径。并且员工持股计划的实施过程中，是员工自己出资购买公司股份，公司可以大幅降低激励成本。

总结：

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