独家观察 | 2021年美元走势

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  金评媒JPM  ·  2021-01-05 12:39
独家观察 | 2021年美元走势 - 金评媒
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2021年,美元的命运将严重影响贵金属的未来。乍一看,在今年的头几周,美元的前景看起来相当黯淡,但这一页将翻开,美元后来的升值看起来对黄金和PMs相当不利。

令人心碎的是,美元的跌宕起伏可能会对未来几周的黄金市场产生重要影响。投资者们穿着光鲜亮丽,站在大教堂的过道上,而此时美元似乎已经准备好回归90点的水平。

2020年似乎没有发生什么就结束了。

然而,随着我们进入2021年,期货空头头寸(非商业交易商)仍处于2006年以来的最高水平,市场情绪的轻微变化可能会再次敲响美元婚礼的警钟。

请见下文:

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图1-净空头期货头寸

 

如果你分析第二个红框(右边),你可以看到2018年期货空头头寸的顶部以一场激烈的空头回补反弹结束,这推动美元指数从低点到高点上涨了近11%。

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图2 –美元指数

 

在本周的早盘交易中,美元指数走低,几乎回到了2020年的低点。这让那些希望12月31日的反弹是一场剧烈反弹的开始的人感到失望,有点像我们在9月初看到的那样。这与我们在9月初看到的情况有些相似。实际上,12月31日的上涨和今天的下跌不会有太大变化。目前特别重要的不是短期,而是中长期前景。它们的迹象更具决定性,也更为重要。

虽然美元指数目前仍处于犹豫不决状态,但其价格走势仍遵循熟悉的套路:2018年,美元跌破1.618斐波那契延伸水平,然后再次回跌(最初的底部出现在2018年初,最终底部不远)。此外,2018年美元指数的底部也标志着2018年黄金、白银和金矿商的顶部(如下图所示)。

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图3 -美元指数期货合约(ICE),美元,黄金,GDX和SPX比较

 

美元指数的RSI(相对强弱指数)也重演了它以前的作用,反映了2017-2018年的双底(图表左上角的绿色箭头)。随着初始模式的出现(2017年RSI低于30),它开始了一次重大反弹,美元指数的RSI飙升至近70。就像你最喜欢的歌曲的副歌部分一样,这个模式在2018年也出现了,结果几乎完全相同。

今天,情况还是老样子。

如果查看图表右上方的模式(绿色箭头),唯一的区别是时间。随着时间的推移,可能美元指数的升值将给黄金、白银和金矿商带来巨大压力。此外,贵金属相对于美元指数的表现不佳,进一步暗示下跌是阻力最小的路径。

此外,让我们记住加密货币的相似性-我们现在有一个抛物线式的上升,就像我们在2018年初所看到的那样。历史似乎在押韵,这对于股票及贵金属市场来说并不是一个好兆头。(有一些个人机会,例如CFA Matthew Levy,CFA设法从台湾ETF和贵金属市场中获得了巨大的收益–自12月3日以来,它的收益是标准普尔的两倍多。)

美元指数似乎在一定程度上重复其2017年至2018年的下跌。下降的起点(水平红线)和最大修正的最终高点非常相似。不同之处在于,最近的调整幅度小于2017年。

自从2018年以来,美元指数的底部大约是修正量的1.618斐波那契扩展,我们预计这次会发生类似的情况。将以上内容应用于当前情况将使我们接近90水平作为下行目标。

“那么,在这种情况下,黄金不应该飙升吗?“–这是一个值得问的问题。

好吧,如果2018年初的模式正在重复,那么让我们来看看当时贵金属和黄金股票发生了什么。

简而言之,在美元指数崩溃后,它们只是小幅走高。我用一条垂直线标出了美元跌破之前(2017年)底部的时刻,这样你就可以很容易地看到黄金、白银和GDX(矿业股票的代理)当时的走势。他们就在一个重要的顶峰之前。在矿商的情况下,短期内随之而来的看跌行动尤为明显。

因此,即使美元指数从此处进一步下跌,对贵金属市场的影响也不是特别乐观。

总而言之,金价近期走强是由美元的低迷支撑的。但是,与超级英雄电影中的反派人物相比,美元更受欢迎,因此无需多做任何改变。此外,随着期货空头头寸从过多变为极端,随着空头的投降和美元指数的走高,音乐椅子的游戏可能会结束。接下来几天的影响可能还不清楚,但接下来的几周到几个月,它们都是看跌的。

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