金信期货盛文宇：钢材需求超预期，期货“黑色系”强牛来袭

11月以来，整个黑色板块呈现出强势上行的趋势，焦炭先拔头筹，由于山西有去4.3米焦炉产能的因素，引发了价格的快速的上行。接着，螺纹钢以及铁矿石都是不断的创出今年以来的新高。自国内疫情过后，整体黑色板块呈现出的就是非常强势的牛市行情。

金信期货盛文宇在第一财经《市场零距离》节目中为投资者解读了近期的市场走势。

盛文宇认为，整个黑色板块这一轮上涨的核心逻辑是钢材的需求超出了市场预期。前期有螺纹钢是有天量的库存，而且今年是有冷冬的预期的。之前因为气象专家说今年是有中度的拉尼娜的气候，会造成冬季比较偏冷，市场前期一直认为钢材四季度的需求不会特别的好。但是近期，北方的温度反而同比往年要更高，这样的好天气也是促成了钢材的高需求。虽然说从本周开始，全国都会迎来降温的情况，但是在之前持续的去库背景下，螺纹钢的库存，包括其他钢材品种的库存，都已经由高位下降到了不是特别危险的水平，线材的库存甚至比往年还要低了。所以我们看到近期黑色系可以说是顶着降温的利空，仍然持续上行。

铁矿石迭创新高，未来预期如何？

钢材价格上涨，带动钢厂利润的回升，对于原料都是利好的。盛文宇说，铁矿石近期的主要的驱动，还是主要由于期货和现货之间价差过大。铁矿石期货定价一直是偏低的，前期市场认为铁矿石的期限回归会由现货更多的下跌来完成，但是现货始终比较坚挺。最终还是在钢厂补库的预期带动下，由期货的上涨来，促成了期限的回归，近期铁矿石基差一直是在收敛的。他认为当下铁矿石的强势来自于定价偏差而非供需矛盾，明年铁矿石供应依然有较大的预期增量，主要来自于巴西淡水河谷的矿区复产，体量可能有4000万吨，另外明年国内废钢进口也大概率放开，低价国际废钢进入国内会对铁矿石的需求产生一定替代效应，所以对于2105合约，他还是比较看空的。

近期螺纹铁矿都非常的强势，这一轮行情前期的明星品种焦炭，反而走势比较偏弱一些，已经连续数日出现了窄幅震荡的走势。金信期货盛文宇认为，如果抛开近期期货的表现，今年到目前为止，基本面最好的品种其实是焦炭。焦炭今年供应端出现了量变到质变的变化，产能升级在今年逐步落地，即比较落后的4.3米的焦炉去产能，上6.25和7米的先进产能。但由于新产能投产的进度比较慢，投产到满产还需要有2-3个月的时间，所以造成了短期焦炭供不应求的情况。11月底和年底，依然有落后产能退出的可能性，而新产能可能要到明年下半年才能够弥补上供应端的缺口，所以对于焦炭的2101、2105合约，盛文宇依然比较看好，认为可能会有小幅度的补涨。

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