包商银行65亿二级债全额减记 业内人士:早有预期 符合规定

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【摘要】日前,包商银行再次引起广泛关注,原因是“无法生存触发事件”,65亿二级资本债、5.68亿利息,全额减计,不用还了。而且,当债券本金被减记后,债券即被永久性注销,并在任何条件下不再被恢复。据悉,此次全额减记在中国金融史上,尚属首次。

  金评媒JPM  ·  2020-11-16 11:44
包商银行65亿二级债全额减记 业内人士:早有预期 符合规定 - 金评媒
来源: 金融界   

日前,包商银行再次引起广泛关注,原因是“无法生存触发事件”, 65亿二级资本债、5.68亿利息,全额减计,不用还了。而且,当债券本金被减记后,债券即被永久性注销,并在任何条件下不再被恢复。据悉,此次全额减记在中国金融史上,尚属首次。

有业内人士认为,此次包商银行二级资本债的减记,是根据正常流程进行的,处于情理之中。此次减记事件,宣告了银行资本工具真正发挥其应有作用,同时也将促进银行资本工具正确定价和风险定价。

还有业内人士认为,包商银行二级资本债全额减记,会直接影响中小银行在债券市场的信用和融资,今后中小银行再发行这类债券融资,将会变得困难重重。

二级资本债是什么?

根据巴塞尔协定,商业银行资本由一级资本和二级资本甚至三级资本构成。二级资本亦称附属资本或补充资本,是商业银行资本基础中扣除核心资本之外的其它资本成份,是反映银行资本充足状况的指标。

二级资本债是商业银行为增加二级资本公开发行的债券,是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

招联金融首席研究员董希淼表示,非上市中小银行,一般都是通过发行二级资本债来补充二级资本,因为中小银行可以使用的一级资本工具有限。

公开资料显示,“2015包行二级债”发行于2015年12月25日,规模为65亿元,票面竞标利率4.80%。债券为5+5年期固定利率债券。当时,由主承销商中信证券(行情28.71 -1.41%,诊股)(港股06030)、发行人律师北京天驰洪范律师事务所、信用评级机构大公国际资信评估公司、审计机构大华会计师事务所出具的“募集说明书”显示,截至2015年6月30日,包商银行的“不良贷款率为1.60%,拨备覆盖率168.86%,资本充足率10.82%”,“所有者权益243亿元”。

“然而时隔一年半,当2017年5月专案组介入明天系案件后发现,包商银行自2005年以来仅大股东占款就累计高达1500亿元,且每年的利息就多达百亿元,长期无法还本付息,资不抵债的严重程度超出想象!”包商银行接管组组长周学东在《中国金融》刊文中直言,无法想象,这份“募集说明书”中所披露的主要指标是如何得出的! 在此后的两年时间里,明天集团和包商银行开展自救,用尽一切手段,四处融资防范挤兑,直到2019年5月被依法接管。

全额减记会有哪些影响?

一年多来,包商银行风险处置工作有序推进,即将收官。11月13日,包商银行在中国货币网发布了,关于对“2015年包商银行股份有限公司二级资本债”本金予以全额减记及累积应付利息不再支付的公告。

公告称,11月11日该行接到人民银行和银保监会《关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》。根据《商业银行资本管理办法( 试行)》等规定, 人民银行、银保监会认定该行已经发生“无法生存触发事件”。

包商银行依据上述规定及《2015年包商银行股份有限公司二级资本债券募集说明书》( 该债券简称“2015包行二级债”)减记条款的约定,拟于11月13日( 减记执行日) 对已发行的65亿元“2015包行二级债" 本金实施全额减记,并对任何尚未支付的累积应付利息( 总计:5.85亿元)不再支付

包商银行表示,该行已于11月12日通知中债登,授权其在减记执行日进行债权注销登记操作。

董希淼对此表示,其实市场对于包商银行触发二级资本债减记条款早有预期,这也是符合《商业银行资本管理办法》中对于资本二级资本债发行的有关规定。

对于此次事件所造成的影响,董希淼认为:第一,会给投资人/机构带来观念上的改变,即“资本工具是投资不是负债”;第二,原来投资资本工具主要在银行机构之间,这并没有起到风险分散和转移作用,这次事件发生之后,银行的资本工具投资主体会更加多元,会有更多银行体系外的机构参与到银行资本工具的投资中来。

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