博众投资:连续杀跌,A股下跌真因找到了

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【摘要】

  企业信息  ·  2020-09-11 18:25

近日,据央行官网消息,为维护银行体系流动性合理充裕,202094日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。本周净回笼4700亿。自87日,央行已连续21个工作日进行逆回购操作,累计进行逆回购操作2.26万亿元。最近市场流动性开始出现一些收紧,将会对A股有利空影响吗?

A股连续重挫

博众投资表示,上周四公开市场意外转为净投放,央行的态度应该是为了缓和新债缴款压力对市场的冲击,使得回购市场利率围绕7天逆回购利率进行波动,维护流动性合理充裕。但预计短期的逆回购依旧作为主要的流动性调节工具,央行政策态度不会发生任何转变。自7月份以来,央行对流动性是呵护的,不管放钱还是回笼流动性,目的都是要保持回购利率在政策利率附近小幅波动。政策态度已经比较明确了,坚持稳健的货币政策灵活适度。所以,我们认为没有必要对市场流动性过分担心。

究竟是什么原因导致最近一周A股出现连续下跌?博众投资表示,近期市场下跌,主要有两方面原因。首先,短期股市流动性回落。具体来说,资金流入方面,新发基金(股票+混合)166亿(前值625亿),融资余额流入175亿(前值20亿)。资金流出方面,北上资金累计净流出-223亿(前值79亿),产业资本净减持209亿(前值100亿),IPO发行106亿(前值272亿)。短期流动性回落可能是近期A股弱势的诱因之一。另外,外部环境影响A股风险偏好,导致机构资金较为谨慎。美股估值目前位于历史顶部,尤其是以特斯拉为首的科技股,经过连续暴涨后存在泡沫现象;加之,美国大选在即,国际外交关系不确定性较大,外资、市场均存在观望谨慎的态度。以北上资金和QFII为首的海外资金举棋不定,A股风险偏好下降,导致市场整体回落。

9月份受到短期流动性回落和市场风险偏好下降,A股短期波动性将会加大,但整体慢牛节奏并未发生变化。建议投资者短期控制仓位,耐心等待绩优股回调,9月中下旬将会是补票上车的好时机。

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